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金融视线IFinance 论民间金融对我国货币政策实施效果的影响 北京交通大学 阮加 王蒙 摘 要：近年来，除了正规的金融体系得到很好地发展，民间金融也逐步发展壮大，成为金融领域不可忽视的重要力量。随着民问金融 的发展，对我国货币政策的实施效果产生了一定的影响，为了减小民间金融对我国货币政策实施效果的影响，国家要采取恰当的政策，积 极地引导正规金融的发展 ，抑制民间金融的发展。 关键词：民间金融 货币政策 实施效果 中图分类号：F832 文献标识码：A 文章编号：1005—5800(2014)10(a)一123—02 民间金融的发展和壮大为民营经济和农村经济的发展作出了 镇借款人，则利率高一些。正规金融实行严格的利率管制，必然会 巨大的贡献，然而民间金融缺乏有效地金融监管机制，不能很好 让资金始终处于供不应求的状态，而缺少的这一部分则会转向民 地监管其金融活动。另外，民间金融作为非正规金融，没有被金融 间金融去寻求，况且民间金融的价格基本上是根据市场供求来确 统计部门纳入监测范围，而且随着民间金融的发展，对货币政策的 定的，更加促进了民间金融的发展。 实施效果干扰也越来越大，合理地对待民间金融，可以有效地提 另一方面，正规金融的服务缺失，金融市场改革以后，商业银 高我国货币政策的实施效果。 行为了以最小的成本追求最大的利益，在2O世纪90年代中后期，国 有商业银行逐渐从农村市场退出，由于农村的金融市场还不健全， 1我国民间金融的现状 导致农村正规金融服务缺失，因此，民间金融的兴起和发展也成了 1．1民间金融的定义 必然的发展趋势。 目前在我国还没有对民间金融有一个明确的定义，有些研究 者称之为非正规金融，也有些研究者将其称为黑色金融，但无论 2民间金融对货币政策实施效果的影响 是哪种叫法，其共同特点都是民间金融属于国家监管以外的金融 2．1民间金融对货币政策实施效果的积极影响 活动。 2．1．1为货币政策的实施创造 良好的市场条件，促进金融市场 判定某种金融形式是否属于民间金融，可以考虑其是否符合 的发展 民间金融的两个显著特征，第一个特征是民间金融是一种私人金 中央银行货币政策制定的依据是金融市场发出的资金供给 融活动，属于私人所有制，其主体是私人或者是没有在国家工商 和需求信号，同时金融市场还是中央银行货币政策操作的平台，是 部门进行登记的金融组织；第二个特征是民间金融不受中央银行 货币政策传导的主要途径。民间金融是顺应经济发展的产物，民间 监管局的监管 由此，可将这两个特征结合起来，当做民间金融的 金融的发展进一步促进了金融市场的完善与发展，提高了金融市 定义。 场对货币政策的敏感度，有效地促进了货币政策的传导。虽然民间 1．2民间金融的现状 金融不具备合法性，但是作为正规金融的补充，民间金融的发展为 目前，我国民间金融的发展势头要好于正规金融的发展，在民 货币政策的实施创造了良好的市场条件。 间金融发展的过程中，有两个显著的特点：一是民间金融的发源地 2．1．2促进投资的发展，提高货币政策传导效率 主要是是农村，尤其是沿海地区的农村，早在2O世纪8O年代，农村 在金融市场上，普遍存在资金盈余部门和资金短缺部门同时 民间的借贷规模就已经超过了正规的信贷规模，而且农村的民间 存在的现象，无论是正规金融还是民间金融，其发展都是为了将资 借贷规模呈现逐年递增的趋势；二是民间金融很好地解决了中小