金融市场学——中国的资本市场.docVIP

中国的资本市场 摘要：金融市场看起来与我们寻常百姓好像没多大关系，其实与我们的经济生活密切相关，它不仅仅关系到国家经济发展，同样也与我们的经济生活相互依存相互促进共同发展的。中国资本市场是改革开放的一项伟大成果，它极大地支持了企业的改革和发展，并使人们的思想观念发生了深刻变化，但是，就我国资本市场自身而言，市场建设不断加强，不断深化改革进一步扩大开放，拓展市场的广度和深度，。在金融业全球化、一体化的发展潮流中，各国金融业已借助电子技术的发展迅速实现金融业的电子化、网络化，在日趋激烈的国际竞争中提高竞争力、拓展生存与发展空间。中国银行业和证券业已基本实现电子化，银行、证券业务网络化也已起步，但与国外发达水平相比还有很大差距。，由于体制问题，金融机构在电子化与网络化过程中各自为战，如各银行的自动取款系统和结算系统独立运行、互不兼容，增加了金融业电子化与网络化的发展成本，也因便利性不足抑制了自身的快速发展。目前我国资本市场按融资方式和特点，可分为股票市场、中长期债券市场和中期信贷市场交易品种从单一的股票逐渐发展为以股票交易为主包括债券、投资基金、可转换债券以及权证等多种金融工具。但我国的资本市场发展仍相对落后与发达的资本市场相比差距还很大就我国资本市场自身而言，目前结构不合理、市场层次少、交易品种不够丰富问题仍然比较突出，盈利模式单一、核心竞争力不足问题比较严重我国仍处于并将长期处于社会主义初级阶段这一特点，决定了我国资本市场发展面临着不同层次矛盾和问题。我国资本市场从方便监管、防范风险角度出发，形成了全国简单划一的单一资本市场缺乏适应市场需求的多层次市场体系。我国资本市场投资主体结构不合理，投资者现在还是以个人投资者为主，机构投资者数量相对来说较少，两者比重相差较大。上市公司结构不合理非流通股过于集中公众流通股的比重非常低，绝大部分股份不能上市流通流通股过于分散，机构投资者比重小上市公司组成结构不合理国有企业比重大，非国有企业比重小上市公司的股权结构不合理导致了多方面的问题我国资本市场金融产品结构不合理传统金融业务产品结构单一。在银行业，业务集中在信贷等传统的零售业务领域，缺乏为企业提供全方位金融服务的系列产品，金融中介等批发业务严重不足在证券市场，中国股票市场相对于债券市场发展迅速，同样存在法人股、国有股的流通问题以及A股和B股的合并问题。金融衍生工具发展滞后衍生工具是企业规避或分散经营与投资风险的重要手段之一缺少组合投资所必需的金融衍生品，各类投资者行为趋同，容易形成市场的单边运行，在宏观经济运行和金融调控方向发生变化时可能导致风险积聚。资本市场制度方面的问题我国资本市场制度方面的问题主要是体制问题我国资本市场由于政府和行政机构的介入，行政化色彩较浓，是“计划”的资本市场。?从某种程度上说，体制方面的问题是造成我国资本市场缓慢发展的主要原因。正是由于体制滞后，我国资本市场存在竞争机制失效、约束机制弱化和激励机制不健全等问题经营者不太重视企业的长远发展，往往为了眼前利益而牺牲长远利益。资本市场资本市场已经初步具备了在服务经济社会发展方面发挥更大作用的基本条件但与新时期新阶段各方面对资本市场发展提出的新要求相比，还有很大的差距，因此要加强监管，促进发展要立足于市场快速发展的新形势，坚持不断创新，调动市场积极性提高市场流动性增强市场活力提高水平。由于自身历程较短，尽管过去几年我们在制度建设上取得了一些重要进展，但基础性制度薄弱与市场快速发展不相适应的矛盾仍然突出。要坚持不懈地推进市场化改革深化改革。在风险可控的前提下，推动形成以市场为导向、以需求为动力的产品和业务自主创新机制。建立健全市场化的运行机制，发挥市场在资源配置中的基础性作用适应市场规模扩大、创新步伐加快等新形势，从拓展资本市场广度和深度的意味上推进开放、拓展功能也是我们近年来解决资本市场改革的成功经验和总体方向资本市场的正常运行必须遵循市场经济规律，以健全的法律体系为基础我国真正建立起一套健全的法律体系，完整有效的市场监管体系和制度化的沟通协调机制各级监管部门的职能、层次明晰，有一套严密有效的来确保其履行职能，并使其承当相应责任，了监管的效率。也迫切需要监管机构转变监管理念，调整监管方式，提监管，进一步建立健全金融风险预警、监控和防范机制，完善各类风险应急处置机制，依法严厉打击市场违法违规行为加强各金融监管部门之间的信息共享、协调配合，完善监管，共同防范和化解市场风险使市场迈向法制化、规范化、制度化。 完成日期： 2013年11月28日