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房地产价格与银行信贷关系研究 赵 莹 摘 要：2008年美国爆发世界范围的经济危机后，也给我国房地产金融业带来一定的波动。近几年房地产价格总体呈现上升趋势。这 对于我国经济发展、城市发展状况以度居民生活水平都产生非常大的影响，而银行业又是与房地产行业紧密相关，本文将从理论以及实证 两方面总结叙述房地产价格的波动于银行信贷业务之间关系。 关键词 ：房地产价格；银行信贷；信贷风险 一 、 引青 一 步细化，使用四种银行信贷变量建立模型：银行信贷总量、房地产贷 本文研究房地产价格与银行信贷关系，房地产问题一直是我国近年 款总量、房地产开发商贷款和个人购房贷款。在选取数据方面，选取 来比较热点的问题 ，房价近年来一直处于高温状态，房地产投资更是热 2005至2010年的季度数据，其余利率采用加权或选取平均值等进行数 度不减。在刚刚结束的2015政府报告中，更是提出 “稳定住房消费； 据分析。 坚持分类指导，因地施策，落实地方政府主体责任，支持居民自住和改 2、实证结果分析 善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展。”我国房地产业如今成 韩会霞等 (2012)在基于协整理论和向量误差修正模型进行实证分 为国民经济发展的支柱型产业，而且房地产市场融资渠道也相对单一， 析后，得出结论是银行信贷对房地产价格存在显著影响，但是反方向的 主要通过信贷方式进行交易，银行贷款成为开发商主要资金来源。关注 作用并不显著。 研究房地产价格变动与银行信贷之间的关系对于防范房地产泡沫和银行 秦岭、姚一曼 (2012)通过建立VAR模型对房地产价格与银行信 业风险、引导房地产业与银行业进入 良性互动的稳健发展轨道具有重要 贷关系进行实证分析后 ，得出如下结论 ：(1)银行信贷的增长会明显 意义 。 提高房地产价格 ；(2)房地产价格上涨会扩大各类银行信贷规模；(3) =、房地产价格与银行信贷关系的理论分析 信贷规模对房地产价格的影响力明显大于贷款利率对其的影响； (4) 1．银行信贷对房地产价格的影响 稳健性检验，通过建立模型后 ，文章检验脉冲响应函数是否对模型设定 韩会霞等 (2012)认为，一方面，银行信贷总量增加时，市场上对 的一些主要方面敏感 ，检验后发现 ，尽在脉冲反应持续的时期和数量方 于资产的需求增加，从而导致房地产价格的上涨。另一方面，当银行信 面有较小的差异，因此具有较好的稳健性。 贷条件放松时，住房需求会增加，导致房价上涨。银行从住房按揭增加 四、总结 ‘ 和房地产贷款的投放刺激开发商，调动这两方面供给的不平衡，从而影 1998年的房地产改革使得我国当地产业进入快车道，到 目前为止 响房地产价格 。 其发展过程可分为三个明显不同阶段：第一阶段是 1998年至 2002年， 秦岭与姚一曼 (2012)认为，首先，房地产开发商贷款的增加会提 房地产业超常规发展；第二阶段是 2003年至 2007年，房地产业依然发 高房地产投资规模，从而对房地产价格产生负面影响。另一方面，房地 展很快，同时房价快速上升；第三阶段是2008年至现在，房地产业频 产开发商贷款的增加会缓解房地产开发企业的财务压力，提高房价；其 繁剧烈波动。而后的十几年间，央行对存贷基准利率调整、推出新政支 次，个人购房贷款的增加会提高房地产有效需求，此外，个人购房贷款 持房地产、住房公积金等政策，用 “政府的手”进行宏观调控从而帮 规模的过快扩张也会刺激房地产投资和投机需求的增加；最后，由于房 助我国房地产金融进人快速发展阶段。房地产业是资金密集型行业，需 地产具有明显的投资品的性质，因此房地产价格也是具有一定的资产定 要大量的资金进行周转，而其周转时间又较长，资金反馈时间也较长， 价的特征。