投资理财(一).pptVIP

( 一)一次支付终值公式 当已知现值P,求终值F时,采用这一公式. 上式中 又称为一次支付系数. 美国工程教育学会,统一记为:(F/P,i,n) 例:某建设单位从银行贷款,年利率为6%,第一年末贷款1000万元,第二年末贷款2000万元,问第5年末本利和是多少? 设本金为P，则至各年末的本利和应为： 第1年末的本利和为： 第2年末的本利和为： 解:利用一次支付终值公式,第5年末本利和: F=1000(F/P,6%,4)+2000(F/P,6%,3) =1000(1+0.06)n+2000(1+0.06)n =1000×1.2625+2000×1.1910 =3644.5(万元) (二)一次支付现值公式 已知终值F,求现值P的等值. 一般记为(P/F, ,i,n) 例:若银行年利率为6%,假定按复利计息,为在10年后取得100,000元款项,现在应存入银行多少钱? 解:P=100,000(P/F,6%,10) (查表得系数) =100,000 ×0.5584=55840(元) (三)年金终值公式(等额序列终值系数) 年金又称等年值,指分期等额支付(或收入)的现金,其时间间隔一般 为一年而得名,年金用A来表示. 一般记为(F/A, i,n).年金A一般发生在年末,则第n年末的终值总和和年金A同时发生. 例:某家庭为购买汽车,计划每年年末存入银行4万元,若存款利率为5%.按复利计息,问第5年末可从银行提取多少钱? F=4(F/A,5%,5) =4 ×5.5256 =22.1(万元) (四)偿债基金公式 偿债基金公式为年金终值公式的逆运算. 一般记为(A/F, i,n) 例:如果投资收益率为12%,为孩子存入一笔教育基金,当小孩6周岁,在12年以后要准备20万元,以满足出国需要,为完成这一目标,你每年必须存入多少钱? A=200,000(A/F,12%,12)=200,000 ×0.041437 =8287.4(元) (五)年金现值公式 当一个n次等额支付(或收入)的年金A,欲将其等额换算成现值P时,采用这一公式,可用于检查保险公司提供的年金的正确性. 一般记为(P/A, i,n). 例:某投资项目建成投产后可运行10年,每年可产生净收益3万元,若折现率为10%,则用8年的净收益即可将期初投资全部收回.问该项目期初投资是多少? 解:利用年金现值公式,该项目期初投资为: P=3(P/A,10%,8) =3 ×5.3349=16.0(万元) (六)资金回收公式 已知现值P,求与之等值的年金A;是年金现值公式的逆运算. 一般记为(A/P, i,n). 例:如要购买一处新房,需要银行贷款,如贷款期限20年,年利率为5%,需贷款20万元,每年支付多少? 解:A=200,000(A/P,5%,20)=200,000 ×0.080243 =16048.6(元) 16048.6/12=1337.38(元月还款额)总还款32.09万元 (七)内部收益率IRR 内部收益率是投资决策理论中重要的概念.通常人们把它理解为在一定投资时期中内部报酬的“年复利率” 在实物投资中这一概念也叫财务内部收益率:是指项目寿命期内各年净现金流量的现值之和等于零时的折现率.反映投资项目的实际收益率.计算公式为: CI为现金流入,CO为现金流出,(CI+CO)n为第n年的净现金流量. N为项目寿命周期,IRR为内部收益率. 内部收益率的计算是采用估计的方法. 选用一个估计的折现率i1对投资项目各年的净现金流量折现,计算出FNPV(i1),若其值0,则说明求的IRR i1应进一步调高折现率;若FNPV(i1) 0,应进一步调低折现率,最终可得到两个比较接近的折现率 使FNPV(im)0,FNPV(in)0将相关值代线性内插公式: 所求的内部收益率的误差与所设的 大小有关,若 相差越大,上式计算的误差越大,保证计算的准确性, 之差一般不应超过5%. 例:某项目初建投资500万元,预计使用寿命期为10年,每年可得净收益800万元,第10年末残值为2000万元,当基准折现率ic=10%时,试用内部收益率指标判断该项目经济可行性. 解:1.列出内部收益率现值计算公式: FNPV=-5000+800(P/A,IRR,10)+2000(P/F,IRR,10) 2.假设i1=12%. i2=13%,分别计算其净现值. FNPV1=-5000+800×5.6502+2000×0.322=164.2(万元) FNPV2=-5000+800 ×5.4262+2000