我国现阶段外汇储备的现状.docVIP

我国现阶段外汇储备的现状，作用和管理分析报告 1.摘要 外汇储备作为一个国家经济金融实力的标志，他是弥补本国国际收支逆差，稳定本国汇率以及维持本国信用的物质基础。对于发展中国家来说，往往要持有高于常规水平的外汇储备，但是，外汇储备并非多多益善。因为持有储备是有一定的代价的，体现为用它进口资本品的投资收益率（机会成本）、造成资源的浪费等。储备增长还会带来通胀压力，使本币产生升值的压力，使中央银行货币政策的自主权受到限制，对产业结构产生不利影响等。2007年开始的由美国次贷危机引发的全球金融危机到现在已经持续了两年多时间，使世界经济蒙受了很大的损失。而美元是我国储备的主要币种，截至2009年6月，我国外汇储备已达21316亿美元，高居世界之首，如此庞大的外汇储备数量，使我国将面临强大的挑战。为使我国尽快脱离危机，保持经济持续，健康的发展，我们应趋利避害，从更好的发挥国家外汇储备有效性出发，加强和完善我国的外汇管理。 2.我国外汇储备的现状 目前我国外汇储备已低于19000亿美元，为2003年12月份以来首次下降，主要原因是，美元贬值。因为美国金融危机必然造成消费需求的衰败，而美国想回复金融市场的流动性，就要美联储通过增发货币向金融市场中注入更多的流动性，造成通货膨胀的加剧，从而造成美元及美元资产的贬值。由于金融危机对美国的冲击最严重，美国央行为克服金融危机的影响连续十几次降低利率，美国国债收益率也持续走低。截至2009年11月，收益率降至0.68%，使我国持有美国国债的外汇储备资产的收益大打折扣。目前国际金融危机已经传导到我国实体经济，美国以及欧洲的国内消费需求分别降低到15年，13年的最低点，我国的外部需求已经出现大幅下降，直接导致出口订单减少。08年，国家外汇储备增加4178亿美元，但同比增长减少441亿美元。说明我国外汇储备的增速在下降，但外汇储备余额为1.95万亿美元，同比增长27.34%，所以规模还是曾上升态势的。 3.外汇储备的作用 外汇储备的作用主要包括以下四个方面： 3.1调节国际收支，保证对外支付。 3.2干预外汇市场，稳定本币汇率。 3.3维护国际信誉，提高融资能力。 3.4增强综合国力，抵抗金融风暴。 一定的外汇储备是一国进行经济调节、实现国内外平衡的重要手段。当国际收支出现 逆差时，动用外汇储备可以促进国际收支的平衡；当国内宏观经济不平衡，出现总需求大于总供给时，可以动用外汇组织进口，从而调节总供给与总需求的关系，促进宏观经济平衡。同时当汇率出现波动时，可以利用外汇储备干预汇率，使之趋于稳定。因此，外汇储备是实现经济均衡稳定的一个必不可少的手段，特别是在经济全球化不断发展，一国经济更受到其他国家经济影响的情况，更是如此。 一般来说，外汇储备的增加不仅不可增强宏观调控的能力，而且有利于维护国家和企业在国际上的信誉，有助于拓展国际贸易、吸引外国投资、降低国内企业融资成本、防范和化解国际金融风险。适度外汇储备水平取决于多种因素，如进出口状况、外债规模、实际利用外资等。应根据持有外汇储备的收益、成本比较和这些方面的状况把外汇储备保持在适度的水平上。 4.我国现阶段外汇储备的管理 4.1实施外汇储备积极管理体制 所谓外汇储备的积极管理，就是在满足储备资产必要流动性和安全性的前提，以多余外汇储备成立专门的投资机构，拓展储备投资渠道，延长储备资产投资期限，以提高外汇储备投资收益水平。外汇储备积极管理的目标是保证外汇储备的购买力。实施外汇储备积极管理能够提高外汇储备的收益率，将一部分的外汇储备从央行的资产负债表中转出，因此有助于降低持有外汇储备的成本。其基本思路是跳出流动性管理，不再仅仅持有国外政府的债券，而是进行长期投资，追求相对更高的收益率。 4.2提高外汇管理的规范化程度 4.2.1增强外汇储备管理的透明度。 改革和优化我国外汇储备管理体系，提高管理的透明度。从国际上来看，当今各国外汇储备管理的趋势之一就是提高本国外汇储备管理的透明度，接受公众的监督。一国外汇储备管理的透明度的提高有助于经济主体根据储备管理政策调整自己市场的经济活动，并且通过向公众提供关于外汇储备管理的相关政策和行动信息，增强外汇储备管理的责任感，提高外汇储备管理的效率。因此，今后我国应当定期公布我国外汇储备管理的一些信息，并且在条件适合的时候，可以按照市场运作标准对有效储备管理机构的储备管理活动的年度财报进行表外审计。 4.2.2建立健全外汇储备管理法规体系。 根据国外经验，各国在进行外汇储备管理的过程中，往往都对其外汇资产的管理和运用提出了较高的安全性和流动性要求，建立了复杂的决策机制和风险控制机制，并且大都以法律法规的形式予以明确。相比之下，我国则缺乏相关规定，这使得我国外汇管理缺乏一定的法律规范。作为一项既复杂又具有极强的政策性的工作，我国现