(简体)外汇交易与外汇风险防范.ppt

第 七 章外汇交易与外汇风险防范;第一节 全球外汇市场概览;二、外汇市场的特点 (一) 全天候交易的市场 (二) 政府干预频繁的市场 (三) 汇率波动剧烈的市场 (四) 金融创新不断涌现的市场 三、外汇市场的经济功能 (一) 实现购买力的跨国转移 (二) 实现国际融资的场所 (三) 进行外汇保值和投机的场所;四、外汇市场的参与主体 (一) 外汇指定银行(Foreign Exchange Specialized Bank) (二) 客户 (三) 中央银行 (四) 外汇经纪商(Foreign Exchange Broker) 五、主要的国际外汇市场 (一) 伦敦外汇市场 (二) 纽约外汇市场 (三) 东京外汇市场 (四) 欧洲大陆的外汇市场 (五) 香港外汇市场 (六) 大洋洲的两个外汇市场——惠灵顿外汇市场和悉尼外汇市场 ;六、外汇交易行情的获取和认识 要进行外汇交易，首先要了解交易行情。了解交易行情有多种途径，可以到银行的柜台查询，可以通过银行的路透社报价系统终端查询，也可以查询有关的金融专业报刊，还可以直接到有关的网站上查询。例如，英国伦敦金融时报网站() ;第二节 传统的外汇交易 ;(三) 汇率标价法 习惯上将汇率标价法分为“直接标价法”(Direct Quotation)和“间接标价法”(Indirect Quotation)两种。直接标价法是一定标准单位的外国货币折合若干数额本国货币的标价方法，这时外币是单位货币，本币是计价货币；间接标价法是一定标准单位的本国货币折合若干数额外国货币的标价方法，这时本币是单位货币，外币是计价货币。 第二次世界大战以后，随着国际金融市场一体化的发展，主要的外汇市场逐渐采用了一个统一的“美元标价法”(Dollar Quotation)，即外汇指定银行的报价均以各种货币对美元的汇率为基础，一律采取下述标价法：1英镑兑换若干美元；1欧元兑换若干美元；1美元兑换若干其他货币(如日元、新加坡元和韩元等)。;(四) 买入价和卖出价 外汇指定银行发布的即期汇率由两个价格组成，即买入价(buying rate或bid)和卖出价(selling rate或offer)。例如USD/HKD的即期汇率7.785 6/7.786 6，其中7.785 6为买入价，表示银行买入1美元支付7.785 6港元；7.786 6是卖出价，表示银行卖出1美元要收入7.786 6港元。外汇指定银行在即期外汇交易中获得买卖的价差(spread)收益。这里我们要明确，银行的买入价就是客户的卖出价，银行的卖出价就是客户的买入价。而我们一般所说的买入价和卖出价是从银行的角度来说的。 在直接标价法中，第一个价格是银行的买入价，第二个价格是银行的卖出价；在间接标价法中，第一个价格是银行外币卖出价，第二个价格是银行外币买入价。一般情况下，第二个价格与第一个价格相同的部分会省略，只写出不同的部分，例如上面的USD/HKD=7.785 6/7.786 6记为USD/HKD=7.785 6/66。;(五) 即期汇率的计算 [例1] 外汇市场上的即期汇率为： USD/JPY=131.70/78，GBP/USD=1.812 0/40，计算求解下列问题： [问题1]写出美元兑日元汇率的美元卖出价； [问题2]如果客户要求将100万英镑兑换为美元，按即期汇率，能够得到多少美元？ 对于问题1，汇率标价法属于直接标价法，因此美元兑日元的美元卖出价格是131.78。 对于问题2，汇率标价法属于间接标价法，英镑相当于本币，美元相当于外币。客户要卖出英镑，买入美元，相当于银行要买入英镑，卖出美元，因此应该使用外币卖出价格，即1英镑=1.812 0美元， 1 000 000×1.812 0=USD1 812 000 故该客户可以得到181万2千美元。;(六) 套算汇率的计算 如前所述，各国货币与美元之间的汇率被称为基本汇率，其他国家货币之间的汇率，需要通过基本汇率进行计算，由此得出的汇率被称为套算汇率。 套算汇率的计算规则是： 1. 若两个即期汇率都是以美元作为单位货币，则套算汇率为交叉相除。 2. 若两个即期汇率都是以美元作为计价货币，则套算汇率为交叉相除。 3. 若一个即期汇率是以美元作为单位货币，另一个即期汇率以美元作为计价货币，则套算汇率为两边相乘。;[例2] 外汇市场上汇率标价为： USD/HKD=7.785 6/66 USD/JPY=131.70/78 求：HKD/JPY 解：因为两个即期汇率都是用美元作为单位货币的，根据上述规则1，应该交叉相除计算。 HKD/JPY= (USD/JPY)÷(USD/HKD) 则：港元买入价= (USD/HKD)÷(USD/JPY) =131.70÷7.7866 =16.9137 港元卖出价=(US