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上市公司定向增发再融资长期经营绩效实证研究 — — 以河南省为例 曹洪香 (郑州大学管理工程学院，河南郑州450001) 摘 要：采用财务指标差异分析法，对河南省上市公司定向增发再融资经营绩效进行实证研究。实证研 究的 结果表明，与定向增发前一年相比，河南省上市公司在实施定向增发后 ，净资产收益率和息税折旧摊销前资产利 润率都有所提高，营业利润增长率提高较快 ，但收益质量下降，经营安全性没有显示出太大变化，现金流量生成能 力恢复较快。 关键词 ：上市公司；定 向增发 ；再融资；经营绩效 中图分类号：F23 文献标识码：A 文章编号：1672—3198(2015)05～0143—03 l 引言 一 样，在增发前对公司的未来盈利能力过度乐观，造成 定向增发再融资方式因其门槛低 、方便快捷的特 对负净现值项 目的继续投资，不可避免降低了公司业 性，迅速得到上市公司的青睐。在 2006年一2014年 绩。 间，河南省66家上市公司中，已