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白糖：略现顶背离，多单谨慎持有 一、一周食糖期货市场综述 上周美原糖强劲反弹， 4月3日收盘ICE原糖5合约收12.74美分，整周上涨0.61美分，涨幅达5.03 %。国内郑糖冲高回落，周五收盘，主力合约1509收盘报5387元/吨，涨80点，涨幅1.51%，成交及持仓均放量。 二、消息面分析 国际市场 美指大幅下跌，巴西雷亚尔兑美元强势反弹 4月3日晚间，美国公布非农哦数据，显示美国3月新增就业12.6万，大幅低于24.5万的预期。之前华尔街最低的预测也仅仅是19.5万人。此前，美国非农就业人口已经连续12个月高于20万。 数据来源：新派查询网，鲁证期货研究所 巴西进入新榨季，3月食糖销量尚可 巴西新榨季于2015年4月1日开始，F.O.Licht称巴西中南部2015/16年度蔗糖产量预计为3180万吨，低于目前已结束的2014/15年度的3200万吨。? 其预计2015/16年度巴西中南部甘蔗压榨量将在5.80亿吨，略高于2014/15年度的5.71亿吨。糖厂可能生产更多乙醇，仅用42.5%的甘蔗榨糖，这一比例低于上年度的43%。 巴西贸易部公布的数据显示，3月份巴西出口原糖181.7万吨，同比增加近六成，环比增加124% 古巴糖产量达10年最佳状态 ? 古巴榨季通常从12月至次年5月，其中2月和3月是生产高峰期。本榨季许多糖厂提前开榨，截至3月29日，古巴本榨季蔗糖产量同比增加25%，主要生产指标表现为近10年来最佳，但目前仍仅完成了计划进度的91.5%。预计到5月底，原糖产量有望达到180万吨，高于2013/2014年度的160万吨水平。 印度糖产量预期增加，库存进一步提高 ?印度糖厂协会（ISMA）周四公布的数据显示，截至3月31日，印度糖产量为2472万吨，较上年同期增长284万吨或11.5%。ISMA 另外称：“由于当前年度糖产量增加，加上消费预计为2480万吨，预计2015/16年度结转库存为850万吨，较标准要求的600万吨高出250万吨。” 国内市场 现货持续上扬态势 上周国内现货市场糖价大幅上扬，现货主产区广西糖价已经突破5100上方。截止周五，广西柳州糖报价5150元/吨，南宁糖报5130-5150元/吨，周涨150元/吨。湛江报价5200元/吨，涨150元/吨。云南糖5020元/吨，周涨1 40元/吨。日照糖5350元/吨，周涨160元/吨。 数据来源：wind，鲁证期货研究所 内外价差依然较大，但略现收窄 上周国际原糖大幅反弹，国内糖价亦继续表现强势，内外糖价差维持在较高的水平，但较前一周已经有所收窄。截止周五白日收盘计算，配额外食糖进口价反弹至4000元/吨上方，但配额外进口糖利润仍在千元以上。如若盘面计算，配额外进口糖利润达1200余元。配额内利润则维持在1600元/吨以上。虽然国家商务部与中国糖协达成控制进口原则性意见，但国内隐忧依然未能解除。 数据来源：wind，鲁证期货研究所 数据来源：wind，鲁证期货研究所 三大主产区收榨进入尾声，3月产销数据中性偏多 ?截至2015年4月2日，我国甘蔗主产区中，广东已经全部收榨完毕，广西收榨糖厂数量达79家，相较于本榨季开榨的98家，仅剩19家未收榨，已经进入压榨末期，海南仅剩2家糖厂还在压榨。云南压榨还在进行，但普遍均快于去年同期，各地均下调食糖产量预估。 3月各主产区公布的产销数据看，表现中性偏多。 截至3月底，广西累计产糖610万吨，销糖293万吨，产销率48.03%,高于去年同期9.26百分点。广东累计产糖79.49万吨，销糖42.9万吨，产销率53.95%，已经超过半数以上。海南累计产糖27.63万吨，销糖8.66万吨，销糖率31.43%,略低于去年。新疆早已收榨，累计产糖44.55万吨，销糖率29.3%,同比下降10.98% 。 仓单预报增加，套保盘或已涌入 上周以来，根据郑州交易所的仓单及预报显示，有效预报持续增加，截至周五，有效预报增加至1.8万手，加上之前的仓单数量3.3万手，累计5.2万手之多，即在郑盘上的仓单糖数量约52万吨，为历史上较高水平，说明套保仓单已经陆续进入郑州盘面。 数据来源：wind，鲁证期货研究所 三、持仓及技术分析 从持仓上看，郑糖指数整周持仓较上一个周变化不大，截止周五持仓量为100.7万手，但周内持仓则先增后减，期价冲高后有所回落，前20会员净空单量持续减少，市场多头逐步增强。从合约上看，509合约周内持仓最高达74.7万手，周五减持3万余手至71.7万手。 数据来源：wind，鲁证期货研究所 技术指标看，郑糖指数周线级别看，KDJ金叉向上，MACD红色动能柱继续放大，从日线级别看，KDJ及MACD显现顶背离迹象，KDJ的J线已经拐头，MACD红色动能柱收窄。因此，短线郑糖存在调整，中长线依然保持上升态势。