现金流量资本.docVIP

一、名词解释1、?资本成本2、?加权平均资本成本? 3、?边际资本成本4、?资本结构5、?每股盈余无差别点6、?财务杠杆? 7、?经营杠杆? 8、?总杠杆? 9、?财务风险? 10、?净收益说? 11、?净经营收益说?二、单项选择题1、通过企业资金结构的调整，可以（??? ）A、降低经营风险? B、影响财务风险? C、影响经营风险? D、降低财务风险2、某公司发行总面值为10000万元，票面利率为12％，期限5年，发行费率3％的债券，公司适用所得税率为33%,该债券的发行价为1200万元，则债券的资金成本为（??? ）A、8.29％? B、6.91％? C、9.7％? D、9.97％3、在计算个别资金成本时，不必考虑筹资费用因素的是（???? ）长期借款成本? B、债券成本? C、保留盈余成本? D、普通股成本4、财务杠杆收益是指（?? ）? A、利用债务筹资给企业带来的额外收益B、利用税盾导致的公司所得税降低C、利用现金折扣所获得的利益D、降低资产负债率所节约的利息费用5、已知经营杠杆为2，固定成本为5万元，利息费用为2万元，则已获利息倍数为（??? ）A、2.5? B、2? C、1.5? D、16、下列各项中，不影响经营杠杆系数的是（???? ）A、产品销售数量?? B、产品销售价格?? C、固定成本?? D、利息费用7、当边际贡献超过固定成本后，下列措施有利于降低复合杠杆系数，从而降低企业复合风险的是（?? ）A、降低产品销售单价?? B、提高资产负债率?? C、节约固定成本支出?? D、减少产品销售量8、某企业借入资本和权益资本的比例为1：1，则该企业(??? )只有经营风险? B、只有财务风险C、既有经营风险又有财务风险有风险，因为经营风险和财务风险可以相互抵消9、根据风险收益对等观念，在一般情况下，各筹资方式资本成本由小到大依次为(??? ) A、银行借款、企业债券、普通股B、普通股、银行借款、企业债券C、企业债券、银行借款、普通股D、普通股、企业债券、银行借款10、根据企业融资顺序理论，在一般情况下，企业采用各筹资方式先后顺序依次为(??? )A、银行借款、企业债券、普通股B、普通股、银行借款、企业债券C、企业债券、银行借款、普通股D、普通股、企业债券、银行借款三、多项选择题：1、资本成本主要由（??? ）两部分组成。投资机会成本? B、经营风险? C、投资风险补偿? D、财务风险2、杠杆效益可以分解为（??? ）A．税收杠杆效益? B． 财务杠杆效益? C．信贷杠杆效益? D． 经营杠杆效益3、保留盈余的资本成本，正确的说法是（?? ）A、它不存在成本问题 B、其成本是一种机会成本 C、它的成本计算不考虑筹资费用 D、它相当于股东投资于某种股票所要求的必要收益率?? 4、下列说法中，正确的有（?? ） A、在固定成本不变的情况下，经营杠杆系数说明销售额增长（减少）所引起的利润增长（减少）的程度 B、当销售额达到盈亏临界点时，经营杠杆系数趋近于无穷大 C、财务杠杆表明债务对投资者收益的影响 D、财务杠杆系数表明息税前盈余增长所引起的每股盈余的增长幅度 ?5、关于财务杠杆系数的表述，正确的有（ ）。 A、财务杠杆系数是由企业资本结构决定，在其他条件不变时，债务资本比率越高时，财务杠杆系数越大 B、财务杠杆系数反映财务风险，即财务杠杆系数越大，财务风险也就越大 C、财务杠杆系数可以反映息税前盈余随着每股盈余的变动而变动的幅度 D、财务杠杆系数可以反映息税前盈余随着销售的变动而变动的幅度 四、判断题1、由于经营杠杆的作用，当息税前盈余下降时，普通股每股盈余会下降得更快。（?? ） 2、企业保本经营时的经营杠杆为无穷大。（?? ） 3、通过每股收益无差别点分析，我们可以准确地确定一个公司业已存在的财务杠杆、每股收益、资本成本与企业价值之间的关系。（?? ） 4、当企业经营处理衰退时期，应降低其经营杠杆系数。（?? ） 5、当销售额达到盈亏临界点销售额时，经营杠杆系数趋近于无穷大。（?? ） 6、在各种资本来源中，凡是须支付固定性资本成本的资金都能产生财务杠杆作用。（?? ） 五、计算分析题：1、某公司固定成本为F＝30000元，变动成本为销售额的70％，请分别计算销售额为3000000元、2000000元和1000000元的经营杠杆系数。答案：经营杠杆系数＝（S－VC）/（S－VC－F）当S＝3000000时，系数＝3000000（1－70％）/[3000000（1－70％）－300000]=1.5当S＝2000000时，系数＝2000000（1－70％）/[2000000（1－70％）－3