中国股市的多重分形模型分析.pdfVIP

　2009年 　第 1期 兰 　州 　学 　刊 No. 1　2009 　　总第 184 期 L an zhou xue kan General. No. 184　 中国股市的多重分形模型分析 马添翼 (中国人民大学 　经济学院 ,北京 　100872) [摘要 ] 　文章基于多重分形理论建立了资产收益模型 ,刻画了金融时间序列的波动聚集效应和长记忆特征 , 同时实现了 不同时间标度下模型统一 ,并对中国股市进行了实证检验 。 [关键词 ] 　多重分形过程 ;谱 ;配分函数 ;标度性 [中图分类号 ] F830. 91　　 文〔献标识码 〕A 　　 文〔章编号 〕1005 - 3492 (2009) 01 - 0193 - 04　[收稿日期 ] 　2008 - 10 - 12 [作者简介 ]马添翼 ,男 ,吉林松原人 ,中国人民大学经济学院数量经济学博士生 ,主要研究方向为金融工程 。 ( ) [基金项 目 ]国家 自然科学基金项 目“分形上的分析及其应用 ”。 1047 1150 ( ) [ 7 ] 　　一 、引言 1998 利用统计分析给出了外汇市场的分形特征 。 国内 自从法国经济学家 B achelie 首次利用正态分布对金融 众多学者的实证研究也表明了中国证券市场具有分形特征 。 [ 1 ] ( ) 资产价格序列进行概率描述以来 , 针对随机游走假设 ,众 林勇 200 1 通过比较周收益率与 日收益率的分布发现沪深 [ 8 ] ( ) 多金融经济学家和统计学家在对不同的历史数据进行实证 股指指数的分形特征 。 罗付岩 、唐邵 2007 得出沪 、深两 [ 9 ] ( ) 检验中发现了现实与假设的矛盾 :金融资产的收益序列常常 市具有一定的非线性分形特征 , 史永东 、赵永刚 2006 沪 呈现出长记忆性和波动率聚集效应 ,它的条件概率分布相对 深两市 A 股市场指数收益序列和大多数个股存在明显的长