0★财务管理2资金时间价值.ppt

财务管理 第二章 财务管理的价值观念 第二章 财务管理的价值观念※ 导语： 远亲不如近邻 ——无名氏 学习目标： 1.资金时间价值的真正含义； 2.资金时间价值的计算； 3.风险的衡量； 关键词 1.年金 （annuity） 2.复利 （compound interest） 3.现值 （present value） 4.终值 （future value ） 5.风险 （risk） 第一节 资金时间价值 一、资金时间价值的概念 又称货币时间价值,是指货币经历一定时间的投资和再投资后所增加的价值。 资金时间价值的实质是资金周转使用后的增值额。 从量的规定性来看，资金时间价值是指没有通货膨胀和没有风险条件下的社会平均资金利润率。 （一）介绍几个名词 1.一次性收付款项：在某一时点上的一次性的支付或一次性的收取。 2.终值：又称将来值或本利和，指某一时点上的本金（现值）在未来某一时点上的本利价值之和，表示为F. 3.现值：又称本金或现在值，指未来的一笔钱或一系列收付款项，按给定的利息计算得到的现在价值。简单说，就是以后年份收到或付出资金的现在价值。表示为字母P。 （二）单利终值和现值的计算 1.单利计算的基本原理 总是在最初的本金的基础上进行利息的计算。例如，存入本金100万元，利率为10%，存期3年，单利条件下计算本利和。 第一年的利息为：100×10%=10万元； 第二年的利息为：100×10%=10万元； 第三年的利息为：100×10%=10万元； 2.单利终值的计算 计算公式：F=P×(1+i·n)=P+P·i·n [例题1]某人持一张带息票据，面额为1000元，利率为5%，出票日期为2004年4月18日，到期日为60天后，单利计息，票据到期时，该人可收入多少？ F=1000×(1+5%×60/360)=1008.33元 （三）复利条件下，终值与现值的计算 1.复利计息的基本原理 总是用上一期期末的本利和作为下一期计息的基础。 例 存入本金100万元，利率为10%，存期3年，复利条件下计算本利和。 第一年的利息为：100×10%=10万元 本利和为：100+10=110万元 第二年的利息为：110×10%=11万元 本利和为：110+11=121 第三年的利息为：121×10%=12.1万元 本利和为：121+12.1=133.1万元 2、复利终值的计算(也称利滚利) [例题1]某人将1000元存入银行，年复利率10%，4年后此人可从银行取出多少钱？ F=1000×(1+10%)4=1464.1元 [例题2]某人在2004年1月1日存入银行1000元，年利率10%，每季复利一次，2007年1月1日存款账户余额是多少？ F=1000×(1+10%/4)3×4=1344.89元 3.复利现值的计算 计算公式：P=F/(1+i)n=F×(1+i)-n=F×(P/F,i,n)（复利现值系数） [例1]某人拟在5年后用20,000元购买一台电脑，复利率 12%，此人现应存入银行多少钱？ P=20000×(1+12%)-5 =20000×(P/F,12%,5)=11348.54元 [例2]某人将在3年后用10000元缴纳学费，复利率为19%，半年计息一次，此人应在银行存入多少钱？ P=10000÷(1+10%/2)3×2=10000×(1+10%/2)-6 =10000×(P/F,5%,6)=7462.15 判断：复利终值与复利现值的计算互为逆运算（）； 复利终值系数与复利现值系数互为倒数（）。 请说出：年利率为10%,半年复利一次，3年期的复利终值系数和复利现值系数。 （1+10%/2）2×3=(F/P,10%/2, 2×3) （ 1+10%/2 ）－2×3=(P/F,10%/2, 2×3) （四）年金终值与现值的计算 1.年金的概念及分类 定义:年金是指等额系列的收付款项，记作A。 分类： ①普通年金：第一年年末首次发生，每年年末等额系列的收付款项，发生的次数是可数的，也称后付年金。 ②即付年金：第一年年初首次发生，每年年初等额系列的收付款项，发生的次数是可数的，又称先付年金。 ③递延年金：第一次发生是在递延期（m,m≥1）的下一期期末，以后每年年末等额系列的收付款项，发生的次数是可数的（见数43页）。 ④永续年金：第一年年末首次发生，每年年末等额系列的收付款项，发生的次数是不可数的。