债券——田桂梅.pptVIP

5 上市债券的交易方式： 信用增级是指在资产证券化中被用以保护投资者的技术，这些技术或单独、或组合地用来提高资产支持证券的信用级别，并在实质上为投资者的利益提供保护。为吸引更多的投资者、降低融资成本和改善发行条件，必须进行信用增级。一般分为内部信用增级和外部信用增级两类。 4 3 特征： 1.偿还性 2.流通性 3.安全性 4.收益性 2 基本要素： 1.票面价值 2.偿还期 3.付息期 4.票面利率 5.发行人名称 1 债券的定义： 依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的有价证券。债券是国家或地区政府、金融机构、企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按特定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。 1 债券的定义： 依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的有价证券。债券是国家或地区政府、金融机构、企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按特定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。 6 （1）发行评级 在按评级机构的要求进行信用增级之后，SPV要再次聘请国内外知名的信用评级机构对资产证券进行正式的发行评级，并向投资者公布最终评级结果。信用评级机构通过审查各种合同文件的合法性及有效性，给出评级结果。 （2）证券发售 信用评级完成并公布结果后，SPV按照已经签署的合同，将经过信用评级后的证券交给证券承销商承销。 5 信用增级是指在资产证券化中被用以保护投资者的技术，这些技术或单独、或组合地用来提高资产支持证券的信用级别，并在实质上为投资者的利益提供保护。为吸引更多的投资者、降低融资成本和改善发行条件，必须进行信用增级。一般分为内部信用增级和外部信用增级两类。 4 种类： 特征 3 特征： 2 基本要素： 1.票面价值：到期后偿还的本金数额。债券的面值与债券实际的发行价格并不一定是一致的，发行价格大于面值称为溢价发行，小于面值称为折价发行，等价发行称为平价发行。 2.偿还期：偿还债券本金的期限。 3.付息期：到期一次付息的债券，其利息通常是按单利计算的；而年内分期付息的债券，其利息是按复利计算的。 4.票面利率：债券利息与债券面值的比率。 5.发行人名称：指明债券的债务主体。 6 5 信用增级是指在资产证券化中被用以保护投资者的技术，这些技术或单独、或组合地用来提高资产支持证券的信用级别，并在实质上为投资者的利益提供保护。为吸引更多的投资者、降低融资成本和改善发行条件，必须进行信用增级。一般分为内部信用增级和外部信用增级两类。 4 种类： 3 特征： 1.偿还性 2.流通性 3.安全性：与股票相比，债券通常规定有固定的利率。与企业绩效没有直接联系，收益比较稳定，风险较小。此外，在企业破产时，债券持有者享有优先于股票持有者对企业剩余资产的索取权。 4.收益性 2 基本要素： 1.票面价值：到期后偿还的本金数额。债券的面值与债券实际的发行价格并不一定是一致的，发行价格大于面值称为溢价发行，小于面值称为折价发行，等价发行成为平价发行。 2.偿还期：偿还债券本金的期限。 3.付息期：到期一次付息的债券，其利息通常是按单利计算的；而年内分期付息的债券，其利息是按复利计算的。 4.票面利率：债券利息与债券面值的比率。 5.发行人名称：指明债券的债务主体。 6 案例：欧债危机 3 特征： 1.偿还性 2.流通性 3.安全性：与股票相比，债券通常规定有固定的利率。与企业绩效没有直接联系，收益比较稳定，风险较小。此外，在企业破产时，债券持有者享有优先于股票持有者对企业剩余资产的索取权。 4.收益性 5 上市债券的交易方式： 1.债券现货交易 2.债券回购交易 3.债券期货交易 4 种类： 6 案例：欧债危机 5 上市债券的交易方式： 1.债券现货交易 2.债券回购交易 3.债券期货交易 4 6 案例：欧债危机 本质原因是政府的债务负担超过了自身的承受范围，而引起的违约风险。 5 上市债券的交易方式： 1.债券现货交易 2.债券回购交易 3.债券期货交易 6 案例：欧债危机 本质原因是政府的债务负担超过了自身的承受范围，而引起的违约风险。 按发行主体划分： 1 2 3 政府债券 政府债券是政府为筹集资金而发行的债券。主要包括国债、地方政府债券等，其中最主要的是国债。国债因其信誉好、利率优、风险小而又被称为“金边债券”。 金融债券 金融债券是由银行和非银行金融机构发行的债券。在我国金融债券主要由国家开发银行、进出口银行等政策性银行发行。金融机构一般有雄厚的资金实力，信用度较高，因此金融债券往往有良好的信誉。 公司（企业）债券 在国外，没有企业债和公司债的划分，统称为公司债。在我国，企业债券是按照《企业债券管理条例》