基于相对VaR的信用担保两期定价模型【荐】.pdfVIP

第 17卷 　第 2 期 运 　筹 　与 　管 　理 Vo l. 17 ,No. 2 2008年 4 月 OPERA TION S RESEARCH AND MANA GEM EN T SC IENCE Ap r. 2008 　 　 基于相对 V aR 的信用担保两期定价模型 钟田丽 , 　尉玉芬 (东北大学 工商管理学院 ,辽宁 沈阳 110004) ( ) 摘 　要 :基于风险价值 V aR 计量模型的信用担保定价方法包括绝对 V aR 和相对 V aR 两种方法 。对于贷款期 限一年以上的风险衡量 ,相对 V aR 比绝对 V aR 更加准确和接近现实 。针对现有研究中基于绝对 V aR 的只考虑 原债务期的信用担保风险计量模型的缺陷 ,本文采用相对 V aR 方法 ,建立了既考虑企业对银行的原债务期风 险 ,又考虑企业对担保机构的债务展期风险的信用担保两期定价模型 ,从而使基于 V aR 模型的信用担保定价方 法更加科学合理 。 关键词 : 中小企业 ;信用担保 ;相对 V aR ;两期定价模型 中图分类号 : F832. 42　　　文章标识码 : A 　　　文章编号 : 1007322 1 (2008) 020 142 04 A Two sta ge Mo de l fo r C re d it Gua ran te e P ric ing B a se d on R e la tive V aR M e tho d ZHON G Tianli, W E I Yufen (S chool of B us iness A dm in is tra tion, N ortheas tern Un ivers ity, S heny ang 110004, Ch ina) Ab s tra c t: The V aR modelba sed credit guaran tee p ricing m ethod include s the ab so lu te V aR m ethod and the rela tive V aR m ethod. Comp ared w ith the ab so lu te V aR m ethod, u sing the relative V aR m ethod to m ea su re the risk of loan s more than one year is more accu rate and clo ser to reality. B ecau se the existing ab so lu te V aR m ethod ha s a defect of on ly con sidering the original deb t risk , th is p ap er u se s the relative V aR m ethod and p re sen ts a twostage p ricing model of cred it guaran tee wh ich con siders both the original deb t risk and the extended deb t risk. It m ake s the V aR modelba sed credit guaran tee p ricing m ethod more scien tific and rea sonab le. Ke y w o rd s: SM E; credit guaran te