精心编辑电大《企业集团财务管理》导学计算.docVIP

1.假定某企业集团持有其子公司60%的股份，该子公司的资产总额为3000万元，其资产报酬率（也称为投资报酬率，定义为息税前利润与总资产的比率）为20%,负债利率为8%，所得税率为25％。假定该子公司负债与权益（融资战略）的比例有两种情况：一是保守型30：70，二是激进型70：30。对于这两种不同的融资战略，请分步计算母公司的投资回报，并分析二者的风险与收益情况。 解：列表计算如下： 保守型 激进型 息税前利润（万元） 3000×20%=600 3000×20%=600 利息（万元） 3000×30%×8%=72 3000×70%×8%=168 税前利润（万元） 600-72=528 600-168=432 所得税（万元） 528×25%=132 432×25%=108 税后净利（万元） 528-132=396 432-108=324 税后净利中母公司收益（万元） 396×60%=237.6 324×60%=194.4 母公司对子公司的投资额（万元） 3000×70%×60%=1260 3000×30%×60%=540 母公司投资回报（％） 237.6/1260×100%=18.86% 194.4/540×100%=36% 2.已知某目标公司息税前营业利润为4000万元，维持性资本支出1200万元，增量营运资本400万元，所得税率30%。请计算该目标公司的自由现