2015年宏观预测报告(WP最终)D (1)[1].pdfVIP

中国人民银行工作论文 No.2014/10 PBC Working Paper No.2014/10 2014 年12 月12 日 December 12, 2014 2015 年中国宏观经济预测 1 马骏 刘斌 贾彦东 洪浩 李建强 姚斌 张翔 摘要：本报告对 2015 年我国经济增长、物价、国际收支等主要经济指标进行了预测。我们的基 本判断是，在“三期叠加”的背景之下，明年的我国经济将体现更多的“新常态”特征，增长速度略 有放缓，但就业情况和物价走势保持基本稳定，经济结构继续改善，经济增长的可持续性有所增 强。本报告在若干假设前提下的基准预测包括：2015 年我国实际 GDP 增速将略微放缓至 7.1%, 主要下行压力来自于房地产开发投资的减速；2015 年的 CPI 涨幅为 2.2% ，出口增长加速到 6.9%，经常项目顺差与GDP 的比值为2.4% 。虽然2015 年的经济增速可能继续放缓，但城镇就业 情况预计将保持基本稳定。本报告基准预测所面临的风险包括国际地缘政治、大宗商品价格、美 国加息力度和我国房地产走势等不确定性因素。 Abstract: This report presents our baseline forecasts for China’s economic growth, inflation, and current account balance in 2015. Our main conclusion is that China’s economic outlook will be increasingly featured by the “new norm”: GDP growth may slow modestly, but employment and inflation outlook should remain stable, and further progress will be made in re-balancing the economy. Our baseline forecasts include: real GDP growth will decelerate slightly to 7.1% in 2015, reflecting partly the slowdown in real estate investment; CPI inflation will be 2.2% in 2015; merchandise export growth will accelerate to 6.9% in 2015; and the current account balance as % of GDP will amount to 2.4% in 2015. Although GDP growth may decelerate, labor market conditions will unlikely be a major concern. Risks to our forecasts include geopolitical events as well as uncertainties associated with global commodity prices, the pace of US rate hike, and China’s real estate market outlook. 关键词：宏观经济预测；GDP ；CPI；就业 声明：中国人民银行工作论文发表人民银行系统工作人员的研究成果，以利于开展学术交流与研 讨。论文内容仅代表作者个人学术观点，不代表人民银行。如需引用，请注明来源为《中国人民 银行工作论文》。 Disclaimer: The Working Paper Series of the Peoples Bank of China (PBC) publish