SV_GED模型在中国股市的VaR和ES度量及分析.pdfVIP

　第 15 卷 第 1 期 系 统 工 程 理 论 方 法 应 用 V o l. 15 N o. 1　 　2006 年 2 月 SYST EM S EN G IN EER IN G- TH EOR Y M ETHODOLO GY A PPL ICA T ION S Feb. 2006　 　　文章编号:(2006) - 模型在中国股市的 与 度量及分析 SV GED VaR ES 李 付 军 ( 东南大学 经济管理学院, 南京 210096) 【摘要】从分析中国股市指数收益率的统计特征入手, 以SV 模型为基础, 在多种分布情形下测算了沪 ( ) 深两市时变风险值 及 。结果表明: 基于 分布的 模型 模型 较好地刻画了高频时 V aR ES GED SV SV GED 间序列的尖峰肥尾性及波动集聚性与持续性等特性, 并对两市指数进行较准确的预测, ES 相比V aR 能够较 准确地估计尾部风险。 关键词: 随机波动模型; ; 广义误差分布; V alue at R isk Expected Sho rtfall 中图分类号: F 830. 91　　　文献标识码: A - M easur ing VaR and ES of Stock M arket Based on SV GED M odel L I F u jun (Schoo l of Econom ics and M anagem en t, Sou theast U n iv. , N an jing 210096, Ch ina) 【 】 Abs tra c t T he statistical characteristics of index retu rn s ratio s in the Ch inese stock m arket are analyzed . and the V aR and ES of Shanghai and Shenzhen Stock Exchange M arket based on SV m odel are m easu red . under differen t distribu tion s It show s that SV m odel based on GED can give better estim ation to the index , of tw o m arket w hen fat tailed den sities vo latility clu sting and vo latility persistence are t