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2008 1 N o. 1 2008
139 JOURNAL OF HENAN INSTITUTE OF F INANCIAL MANAGEMENT Serial NO. 139
B
程庆生
(上海财经大学 金融学院, 上海 200433)
: 金融市场微观结构理论和行为金融学 兴起引起了人们对证券市场羊群效应 广泛关注在收集中国深
市和沪市 B股数据 基础上, 采用 个股横截面收益率 绝对偏离度指标检验 B股市场 羊群效应结果发现, 和
A股市场 一样, B股同样存在显著 羊群效应, 而且深市 B股羊群效应强于沪市B股如果以 2001年 2月 19日B
股向国内个人投资者开放作为分界点, 开放后 羊群效应比开放前更显著
: B股; 羊群效应; 绝对偏离度
: F830. 91 : A : 1008 7796( 2008) 01 0100 04
,
Chang, Cheng Khora
na( 2000)
, , ,
, ;
, ;
( herd effect)
, , ( 2001) CH
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( behavioral finance), ,
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A
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? B
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Graham, CCK B B
ChristieHuang( 1995)
: 2007 11 04
: 程庆生( 1977 ), 男, 安徽安庆人, 上海财经大学博士研究生
100
! B
CSAD ( cross sec
tional absolute deviation)
ChristieHuang( 1995) ,
CSSD ( cross sectional standard de CH ,
viation), , CCK
n, r r E ( r ) = r + E ( r - r ) ( 3)
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, r ,
, CSSD :
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