通货膨胀的影响和治理(_30页).ppt

经济学原理第24讲“通货膨胀”卢锋，CCER,2002秋季 通货膨胀 1）通货膨胀的货币供求解释 2）货币数量论 3）超速通货膨胀 4）菲利普斯曲线 5）通货膨胀的总供求解释 6）通货膨胀的影响和治理 参考阅读：卢锋《经济学原理（中国版）》第37-38章 通货膨胀 物价水平的持续上升称为通货膨胀。我国80年代以来发生了四次通货膨胀。 通货膨胀的货币供求解释 通货膨胀表示流通中货币过量增长。结果一是物价水平上涨，二是单位货币贬值。什么因素决定货币价值？回答是供求关系。 假定货币供给被中央银行决定。决定真实货币需求量因素之一交易动机；名义货币需求与物价正相关。由于物价水平与货币价值存在反向关系，所以名义货币需求与货币价值存在反向关系。 经济含义：物价上升时，人们仍需要利用货币作为交换媒介；如果实际交换物品和劳务数量不变，或变动幅度小于物价上升幅度，人们对名义货币需求量会上升。 货币供求解释的图形表达 货币供给增长的影响 货币数量论 上述分析实质是从货币数量过多角度解释通货膨胀，理论性表达就是货币数量论（quantity theory of money）。根据货币数量论，经济中存在的货币供应量决定了货币价值和物价水平，因而货币量增长是通货膨胀主要原因。现代货币学派代表人弗里德曼有一句名言：“通货膨胀永远而且到处是一种货币现象”。 交易方程式之一 交易方程式（equation of exchange）用一个定义式表达货币与价格之间联系。 钱会被花掉，并且钱在一定时期内还可能被多次换手，换手次数代表货币流通快慢。利用宏观数据可以计算一国经济中流通的货币一年内购买物品和劳务的平均换手次数，称作货币流通速度（velocity of circulation），表示一年内一个国家货币存量被用于购买经济中的产出量的平均次数。用M代表货币供应量，GDP表示名义产出量，则有交易方程式： V = GDP ? M 我国2000年货币流通速度 2000年我国GDP为88190亿元，现金（M0）流通量为14653亿元，广义货币（M2）为134610亿元，依据公式（1）计算，M0的流通速度为6.0，M2的流通速度为0.66。换言之，现金平均每年被换手6次，广义货币每年换手不到0.7次。 交易方程式之二 把名义GDP表示为真实产出数量（Q）与一般物价水平（P）的乘积，交易方程式改写为： V = PQ / M 它表明一国货币流通速度等于真实产出数量与一般价格水平乘积除以货币存量。假设存在只有一种商品——窝窝头的原始经济，总的货币供给为100元，窝窝头产量为1000斤，每斤窝窝头平均价格0.5元，那末利用可见交易方程式，货币流通速度为（1000 ? 0.5）/ 100 = 5，即一年中每元钱在交易中被换手5次。 交易方程式之三 货币数量论的又一表达：P = VM / Q 采取这一表达，原因在于古典经济学家通常相信，货币流通速度大体是稳定的。另外他们还相信，在充分就业条件下，经济增长步幅也是稳定的。因而货币供应量变化会表现为价格水平变动。现代货币学派（modern monetarism）改造和发展了古典经济学这一传统。他们的核心观点是：货币供应量增长在短期内决定产出水平，在长期决定物价水平。 货币数量论的经验研究 从货币数量角度解释价格变动的一个前提，是假定货币流通速度大体稳定。这一假定是否符合实际？经济学家对此进行大量经验研究，发现各国不同时期货币流通速度有的确实比较稳定，有的虽然存在长期下降趋势，但是短期内波动不大。给定流通速度大体不变或趋势比较平稳的条件，货币学派强调的货币供给量与价格水平关系，在长期确实具有成比例对应关系。 我国货币流通速度下降 经济货币化解释 经济货币化指以货币作为价值尺度和交易媒介的经济活动在整个经济活动中所占比例。成熟发达市场经济国家，早已经完成了货币化进程，发展中国家经济或计划经济货币化程度较低。 过去二十多年中国经济高速增长，同时经历体制转型。自给经济转变为交换经济，计划协调的经济逐步融入市场经济，意味着经济运行需要更多货币媒介手段。 货币增长既要满足真实产出和价格上升对媒介手段的需要，另外要满足经济货币化进程对货币额外增加需要。仅看名义GDP增幅与货币增幅关系，就会发现二者出现越来越大差距，形成货币流通下降现象。 通货膨胀分类 可以把年度物价上涨幅度不超过10%的通货膨胀称为温和通货膨胀；物价上涨百分比超过两位数的通货膨胀是严重通货膨胀；物价年上涨幅度达到三位数或更高的，称为超速通货膨胀或恶性通货膨胀（hyper-inflation）。 也有经济学家把不会显著改变相对价格和收入分配的通货膨胀称作温和通货膨胀（modest inflation）；把年上涨率超过50%或者100-200%的称为奔腾通货膨胀（gallopi