第一章 公司理财的现代观念.docVIP

幻灯片1 第一章 公司理财的现代观点 中北大学经济与管理学院 顾新莲 1 公司理财 顾新连 2015-6-25 幻灯片2 内 容 概 述 本章属公司理财开篇之章，主要阐述公司理财的现代观点。 首先，从公司的目标引申出公司理财的目标和基本内容； 然后，简要介绍公司理财的市场环境，即现代理财的金融体系包括金融中介和金融市场； 最后，介绍公司理财的社会环境，包括公司治理问题和公司理财的伦理冲突。 2 公司理财 顾新连 2015-6-25 幻灯片3 主要内容 第一节 公司理财概述 第二节 公司理财的经济环境 第三节 公司治理与伦理 3 公司理财 顾新连 2015-6-25 幻灯片4 学习要求 1、掌握公司理财目标 2、熟悉公司理财环境及主要金融工具 3、了解公司治理与理财伦理的相关内容 4 公司理财 顾新连 2015-6-25 幻灯片5 第一节 现代公司理财概述 一、公司制企业 二、公司的目标 三、公司财务的主要内容 5 公司理财 顾新连 2015-6-25 幻灯片6 为了全面理解公司理财活动，首先了解企业制度： 一、公司制企业 6 公司理财 顾新连 2015-6-25 幻灯片7 公司制企业是现代社 会主流企业组织形式 公司制企业 概念：公司制企业是一种以资本共同入股、 共享经营风险的股份制企业。 特征： 股东的财产和公司的财产相互分离，公司有独立的法人财产权; 股东对公司的权利要求仅限于通过股东大会以投票方式行使参与决策权，按出资比例享有收益分配权、股份处置权和公司破产之后的剩于财产分配权。 种类：股份有限公司、有限责任公司 7 公司理财 顾新连 2015-6-25 幻灯片8 个人业主制企业 企业业主和企业财产不加以区分，业主对个人独资企业的债务承担连带责任。 优点：灵活方便，易于成立。 缺点：无限连带责任限制了个人独资企业的资 本扩张，即融资活动；数量庞大，但经济 控制力和影响力较小；不具备现代企业需 要的规模经济和融资便利。 8 公司理财 顾新连 2015-6-25 幻灯片9 合伙制企业 以资本合作和劳动协作为基础的经济组织，即由多个个人投资者合伙组建的合伙企业。 优点：一定程度上改善了个人独资企业的融资 困境。 缺点：合伙人对合伙企业的债务承担无限连带 责任。这种无连带责任同样限制着合 伙制企业的扩张和发展。 9 公司理财 2015-6-25 幻灯片10 二、公司目标 10 公司理财 2015-6-25 幻灯片11 体验游戏 摸高试验 证 明 目标对于激发人的潜力有很大作用！ 幻灯片12 （一）公司的基本目标 提问：公司的目标应有哪些？ 公司总是在不断的发现和追逐某种机会，这种机会能给公司带来一定的盈利；但盈利出现就会引起竞争；之后，竞争的出现必然会产生风险；面对风险，公司不得不继续发掘现有机会的潜力或者开拓新的机会。 在面临激烈竞争并存在大量风险的情况下， 公司面临着生存、盈利和发展三个基本目标。 12 公司理财 2015-6-25 幻灯片13 公司目标图示 13 公司理财 2015-6-25 幻灯片14 （二）公司理财目标 1、公司理财目标的含义： 又称公司财务管理目标，指企业进行理财活动所要达到（实现）的根本目的。 2、公司理财目标的作用： 导向作用 激励作用 凝聚作用 考核作用 14 公司理财 2015-6-25 幻灯片15 3、公司理财的核心目标 现代企业理论认为，公司的核心目标应该是在确保各种利益相关者的合理利益的条件下，实现公司价值最大化 有以下几种观点： 股东财富最大化 企业价值最大化 其他观点 利润最大化 资本利润率最大化 每股收益最大化 参见教材P5-9 15 公司理财 2015-6-25 幻灯片16 股东财富最大化 含义：以股东财富（所有者权益）最大化作为企 业财务管理目标。 衡量指标： 股东财富=所有者权益的市场价值 =每股市价?发行在外的普通股股数 条件：在完善高效的证券市场上，制度环境比较成熟， 股权文化已习常，股价最大化也就是股东最大化。 缺点：只适用于上市公司，对非上市公司不具备现实性； 只重视股东利益，忽视其他利益相关者的利益； 股价受许多因素影响，非公司所能控制。 16 公司理财 2015-6-25 幻灯片17 公司价值最大化 含义：以公司价值最大化作为公司理财的核心目标