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2013年交通银行综合知识：货币银行四 第七章 货币政策 本章内容 本章包括四部分内容： ①货币政策目标②货币政策的传导机制和指标选择③货币政策与财政政策④收入政策的配合和货币政策效应。其中，货币政策的传导机制和指标选择、货币政策效应是重点问题。 本章重要程度：★★★★★ 名词解释(概率较大) 货币政策、货币政策规则★、菲利普斯曲线★ 货币政策中介目标★ 简答题 1、如何评估紧缩货币政策效应？★ 2、简述货币政策规则的内涵及意义。 3、货币传导机制的信用渠道是如何发挥作用 的？ 核心考点： 1、货币政策：货币政策有广义和狭义之分。 广义货币政策指政府、中央银行和其他有关部门所有有关货币方面的规定和采取的影响金融变量的一切措施。（包括金融体制改革，也就是规则的改变等）； 狭义货币政策指货币当局为实现既定的经济目标，运用各种工具调节货币供给和利率，进而影响宏观经济的各类方针和措施的总和。一般包括货币政策目标、政策工具和具体执行所达到的政策效果等方面的内容。由于从确定目标到运用工具乃至达到预期的政策效果中间存在着一些作用环节，因此货币政策实际也包含中介指标和政策传导机制等内容。 2、货币政策规则 货币政策规则是相对于货币政策操作中相机抉择而言的。泰勒（Taylor）认为，货币政策规则就是基础货币或利率等货币政策工具如何根据经济行为的变化而进行调整的一般要求。主要包括目标、操作目标、预定目标和政策工具等内容。规则型政策的核心是，在方法上遵循计划，不是随机地或偶然地采取行动，而是具有连续性和系统性。系统性是货币政策规则的中心内容。 3、货币政策时滞 货币政策时滞是指政策从制定到获得主要的或全部的效果所必须经历的一段时间。时滞是影响货币政策效应的重要因素。假定政策的大部分效应要快过较长的时间才会显现，那就很难证明货币政策的预期目标是否恰当。货币政策时滞包括两部分：内部时滞和外部时滞。 4、菲利普斯曲线 菲利普斯曲线是概括表示失业率和物价上涨率之间此消彼长的置换关系的曲线。它是由英国经济学家菲利普斯根据1861—1957年英国的失业率和货币工资变动率的经验统计资料提出来的，故称之为菲利普斯曲线。 5、货币政策中介目标 中央银行以再贴现率、公开市场活动、存款准备率的调整，以及直接融资额度的调整等政策工具所能影响的是利率或货币供给量等货币变数。通过这些货币变数的变动，中央银行的政策工具间接地影响生产、就业、物价或国际收支等最后目标。因此，利率或货币供给量等货币变数便被称为货币政策的中介目标或政策指标。中介指标的选择是否正确，关系到货币政策最终目标能否实现。 核心考点：简答题 １、简述货币政策规则的内涵及意义。 货币政策规则的内涵： 货币政策规则是相对于货币政策操作中相机抉择而言的。 关于如何处理货币政策与经济周期的关系，最早的原则是“逆风向”调节的“反周期货币政策”。这种模式的货币政策是经济趋热，相应紧缩；经济趋冷，相应扩张。概括称之为“相机抉择”。 货币主义主张货币政策应该遵循固定的货币增长率的规则。对于这种主张，概括为“单一规则”，或简称为“规则”，以区别于“相机抉择”。 货币政策规则的意义包括： 货币政策规则的主要优点在于所制定的决策是用于各种不同的情况，而不是以各个个别案例为基础进行设定，这对于预期具有积极的作用。典型的货币政策规则主要包括货币数量规则、利率规则（泰勒规则）、名义收入规则和通货膨胀目标规则等。 西方学者的研究表明，中央银行货币政策行动按照规则，必须进行全面的统筹安排，而不是在每个时期实现货币政策的最优化。这样，货币政策效应就会达到最佳。通常，管理良好的中央银行大多实施规则型货币政策。 ２、简述凯恩斯学派和货币学派货币传导机制的主要区别。 凯恩斯学派、货币学派的传导机制理论的区别在于：凯恩斯学派强调利率在传导机制中的重要作用，货币学派则重视货币供应量在整个传导机制上的直接效果。具体内容如下： （1）凯恩斯学派货币政策传导机制基本思路可归结为： M →r→?I?→E→?Y? （2）货币学派货币政策传导机制： M → E →Y ３、简述影响货币政策效应的主要因素。 影响货币政策效应的主要因素包括： （1）货币政策时滞。内部时滞和外部时滞。 （2）货币流通速度的影响。 （3）微观主体预期的抵消作用。 （4）货币政策决策的透明度。（公众