产业结构调整下我国煤炭行业上市公司盈余质量实证研究.pdfVIP

第 31 卷 第 4 期（上） 赤 峰 学 院 学 报（自 然 科 学 版 ） Vol. 31 No.4 2015 年 4 月 Journal of Chifeng University （Natural Science Edition ） Apr. 2015 产业结构调整下我国煤炭行业上市公司盈余质量实证研究 郑文静 （湖 南大学 工商管理学院 ， 湖南 长沙 410079 ） 摘 要 ： 基于扩展的琼斯模型 ，采用 2010-2013 年 间 27 家煤炭行业上市公司财务数据检验我国产业 结构调整对煤炭行业盈余质量的影响程度 ，结果表明 ：由于我国正处于产业结构调整时期 ， 年后经济 2012 发展速度放缓使得煤炭行业下游需求不足 ，加之清洁能源被大力推广 ，导致煤炭产能过剩 ，行业利润率降 低 ，管理层出于业绩薪酬和避免退市的动机 ，进行正向的盈余管理 ，导致煤炭行业上市公司盈余质量下降. 提高上市公司的盈余质量 ，改善煤炭行业困境是关键 ，一方面要靠企业限产 、实施清洁能源战略、加强内部 控制 ；另一方面政府也应推动煤炭市场化、加强对煤炭企业的监管 、 出台相应扶持政策. 关键词 ： 产业结构调整 ；煤炭行业 ；盈余质量 中图分类号 ： 文献标识码 ： 文章编号 F426.21 A ：1673-260X（2015 ）04-0117-03 1 引言 业上市公司的盈余质量， 了解公司的经营现状 ，对 当前， 我国正处于增长阶段转换的关键期，劳 帮助煤炭企业脱困具有重要 的意义. 动力成本提高、产能过剩、能源资源和环境问题日 2 相关文献综述 益突出，产业结构面临调整，以知识密集型和生态 会计盈余是指收入减去所有生产要素成本之 节约型为主导的产业发展迅速，而以煤炭工业为代 后的剩余金额 ，稳定持续地反映 了未来现金流的情 表的传统重化工产业逐渐衰落.2012 年我国煤炭行 况.高质量的盈余能更真实地反映公司当前 内在价 业告别了“黄金十年”，迎来急剧恶化的市场环境，6 值和运营状况 ，能更有效地预测公司未来的发展情 月煤炭价格不断下跌，煤炭储量一路攀升. 况. 从煤炭行业上市公司的效益来看，2012 年后 目前国 内外关于盈余质量的计量方法有很多 ， 煤炭公司的营业收入减少， 企业净利润有所下滑. 在实证研究中最常用的是操纵性应计利润法.该方 根据上市公司的财务数据， 由于 2012 年下半年煤 法认为公司的经营现金流量和应计利润构成了公 炭行情的变化导致煤炭行业的营业收入比 2011 年 司报告收益，经营现金流量可操纵空间很小 ，而应 下降 20.79% ，净利润减少 5.74% ；2013 年煤炭行业 计利润相对弹性较大，因此成为盈余管理的主要工 继续低迷，营业收入比 2012 年下降 27.49% ，净利 具.应计利润由非可操纵性应计利润和可操纵性应 润减少 26.85%.近三年煤炭行业上市公司的营业毛 计利润组成，衡量盈余质量选用后者.可操纵性应 利率由 2011 年的 29.4%跌至 2013 年的 21.95% ， 计利润模型包括基本的琼斯模型 、 修正的琼斯模 净资产收益率由 2011 年的 13.94%跌至 2013 年的 型、扩展的琼斯模型、非线性琼斯模型、非琼斯类模 4.14%. 面对行业下行压力 ， 政府出台了一系列政