钢材(焦炭)周报20120312-0316.pdfVIP

需求旺季来临 螺纹震荡偏强 （0312-0316 ） 新湖期货研究所 钢材小组： 要点 翁鸣晓 （钢材）  温总理重申地产调控 资金成本逐渐下滑 电话：0571  盈利向好 粗钢产能或进一步释放 E-mail: wengmingxiao@xhqh.net.cn  终端小幅放量 库存继续下滑  成交略有好转 矿石小幅走高 方美弟 （钢材）  原料小幅回落 成本略有下滑 电话：0571  市场心态好转 钢厂全面上调报价 E-mail:fangmeidi@xhqh.net.cn  付得玲（焦炭） 电话：0571 逐渐下滑。但同时我们也需要注意GDP E-mail:fudelin@xhqh.net.cn 周钢价有望稳中趋涨。  本周走势较为纠结，在交易日内多在4330 附近窄幅波动。结合持仓 来看，市场对未来走势呈现犹豫和迷惑。从周K 线来看，螺纹1210 下周仍有进一步上涨的可能，操作上建议持震荡偏强思路，螺纹1210 注4350 是否能有效突破。 撰写：方美弟 （钢材） 付得玲 （焦炭） 2011 年 03 月17 日 请务必阅读正文之后的免责条款部分 XINHU REPORT 需求旺季来临 螺纹震荡偏强 本周螺纹整体呈现震荡走高态势，钢材需求回暖、资金成本下调以及钢厂上调出厂报价为螺 纹市场提供向上推力，加之天气好转、气温回升，市场人气和信心全面提振，钢市迎来阶段性回 暖行情。截止周五收盘，主力合约RB1210 合约收 4335，较上周五RB1210 合约结算价 4277 小幅 上涨1.4%。 现货市场方面，截至本周五，全国28 个主要市场Ф6.5mm 高线和Ф18-25mm 螺纹钢平均价格 分别为4381 元/吨和4350 元/吨，较上周分别上涨50 元/吨和62 元/吨。 总体来看，一、需求回暖，库存下滑，市场信心提振，供需压力进一步改善；二、原料成本 小幅抬升，钢厂拉涨心切，成本支撑明显，钢价下跌区间不足；三、货币政策稳中偏松，流动性 释放谨慎推进，资金成本逐渐下滑。但同时我们也需要注意GDP 增速目标下调、房地产调控延续， 需求释放反复等也使得期钢上涨缺乏坚定的推动力。因此，我们预计下周钢价有望稳中趋涨。 图表1：RB1205合约趋势图 资料来源：文华财经 图表2：螺纹钢期现价格走势与成交量（单位：元/吨） 资料来源：新湖期货研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 XINHU REPORT 一、温总理重申地产调控 资金成本逐渐下滑 国内方面，在 3 月14 日召开的两会记者会上，温家宝总理表示房价还远远没有回到合理价 位，因此调控不能放松，合理的房价应该是使房价与居民的收入相适应。温总理以少有的强硬与 坚定的态度表达了他坚持宏观调控房地产的决心，我国房地产市场仍将面临继续深度调整，钢材 市场的需求也将受到影响。 政策的调整依然以微调为主，政府在放松信贷时会较为谨慎，不可能重回“全面宽松”的时代。 物价也处在下滑通道中，叠加公开市场持续净回笼，不能排除继续降准的可能性。 资金方面，本周央行连续第十一周停发央票，不过正回购力度加大，累计实施了860 亿元的 正回购，本周公开市场到期资金规模为290 亿元，央行本周实现资金净回笼570 亿元。本周市场 资金利率也延续下降态势，据西本新干线