进口替代系列报告之二：进口替代＋内需增长＝超额收益——机械行业投资逻辑.pdfVIP

下载本文档

5
0
约6.14万字
约 17页
2015-07-20 发布于内蒙古
举报
版权申诉

进口替代系列报告之二：进口替代＋内需增长＝超额收益——机械行业投资逻辑.pdf

1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击这里二次下载。
3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次，网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档

... ... 业产及业行机械 2010年 08 月04日究研业行进口替代＋内需增长＝超额收益 / 评点业行 ——进口替代系列报告之二——机械行业投资逻辑看好投资要点  进口替代内需增长叠加提供超额收益。通过对 1956－1986 年日本机械设备板相关研究块和 2003－2008 年中国工程机械板块进口替代过程的研究，我们得出两个结论：1、内需市场的扩大将刺激企业技术进步，逐渐实现进口替代；2、进口替代与内需增长的叠加将带来该板块的超额收益。  城镇化加速保证机械内需增长持续。根据申万策略部的研究，4 万亿基础设施投资、保障性住房建设和房地产调控以及收入分配改革与区域产业转移都保证未来 10 年中国将处于城镇化加速的阶段。城镇化加速必将带动基建投资和住宅建设的持续，这为机械行业维持需求增长创造了良好的内需环境。  机械进口替代的叠加区域集中于上端。经过对机械板块进口替代率指标的分析，我们认为机械板块的大部分整机已经完成进口替代，未来只能分享内需增长的单引擎驱动。而基础配件、机床和部分工程机械品种目前还处于进口替代的加速期，未来将分享内需增长和进口替代的双轮驱动。