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金融危机背景下的监管统一： 趋势、动因与辨析 张正平 摘 要：次贷危机引发的全球金融危机，充分暴露了发达国家 金融监管体制的不足，建立统一的金融监管体制是当前金融改革的 一个重要趋势。本文首先简要分析了次贷危机导致金融监管改革的 大背景，进而结合世界范围内的金融监管体制统一的趋势剖析了其 背后的深层次动因，并从理论层面对统一监管体制利弊进行了辨 析，最后讨论了这种改革的启示。 关键词：金融危机 ；统一的金融监管体制 北京工商大学经济学院 ！国政府从罗斯福新政日 9公司提供隐性的政府{ 要持有和担保的按揭贷 ！元爆炸式地增长到20( }的货币政策对危机的女 月，美联储连续13次一 酊，不管选择何种监管￡ 页确保至少有一个机构自 掌真空的出现；另一方Ⅱ ．高关联度、高不对称一I 勾，都可能遭遇风险事，P 对于多边监管体制而言能 管，监管者不仅要对金融。 营、商业行为进行全面的 本制则是由多个机构实施X 构间没有隶属关系，各自 的是金融业分业监管体带 统一与统一的金融监管体 金融监管体制中的作用。 涛变，认为这种方式代 旨模式区分银行、保险 监管模式则注重监管的 而是按照监管目标及风 着眼于解决整个金融币 扫政府担保所导致的市 和消费者保护监管相关 ！合国家层面的监： i报告呼吁组建一 -司和其他 自身失 ：取其他措施显牵 用 “适 用于各 国 I境公司的方式和 叩强对让券币场的监暂，SEC在提两对开 准化的监管要求的同时，要尽量减少对靠 ；2对所有场外衍生品市场，包括CDS市{ 高市场有效性和透明度；3．协调SEC和商6 会对证券和期货市场的监管；4．赋予美联∞ 系统性重要支付、交易和结算的监管；5．女 加强磊嫡幛雷彝寺付夺扃和结笪的螽 争作不断加强，任何一国都不i F．很多发达国家都进行了不I 国家金融业的经营体制 等国金融业经营体制虽 ；法国、德国、波兰、 别是综合经营和分业经 )月1日，央 国歧肘蔚 ：FSA)全面负责整个互 斤加深 斤型化、多样化、电子 发生在银行业、保险』 虫业多元化混业经营醮 浪的金融业并购浪潮， ．、优势互补，银行与j 一的金融监管体制 否足以应对危机， 论层面对统一的金 。按照RichardJ． 表4支持与反对建立统一的金融监管体制的理由 J. herringanoJacopot~armasslLzuu q下的金融集团很容易将某： E监管最少 的部 门或子公司 擎机构为防止监管 “客户 ” ！潜在 的会导致金融风险。 E指出，金融业统一监管的， 显著的理由和证据表明2 种监管体制，受到政治、 现实世界的实践是，随j 建立统一的金融监管体 )发现，建立统一金融j| 卜，到2008年该数字已生 促使我们更深入地思考 吧的大背景下，建立统一的金副 一监管国际趋势的一种 “支持” m就是最优的，毕竟，选择何科 占果。结合我国金融业发展的 }：机构的效率，远比讨论是否薤 §为，监管体制改革只能改变夕f 眨善监管技术、提升监管理念、 譬管的法制基础等工作才是提商 pervision:OneormoreInstitut nalarrangementsforfinancial.. ,,Theorganizational[structure ⅣorkingPaper,London,Spec ements. ThestructureofFinancialSup :ketplace,www.group30,org.