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期货从业资格考试资料: /kcnet2640/ 课程咨询QQ：800023310 （企业QQ ） 期货《基础知识》真题解析：期权的投资收益 某投资者在5 月2 日以20 美元/吨的权利金买入9 月份到期的执行价格为140 美元/ 吨的小麦看涨期权合约。同时以10 美元/吨的权利金买入一张9 月份到期执行价格为130 美元/吨的小麦看跌期权。9 月时，相关期货合约价格为150 美元/吨，请计算该投资人的 投资结果(每张合约1 吨标的物，其他费用不计) A 、-30 美元/吨 B、-20 美元/吨 C、10 美元/吨 D、-40 美元/吨 答案：B 解析：如题，期权的投资收益来自于两部分：权利金收益和期权履约收益。在损益平 衡点处，两个收益正好相抵。 (1)权利金收益=-20-10=-30;(2)买入看涨期权，当现市场价格150执行价格140，履 行期权有利可图(以较低价格买到现价很高的商品)，履约盈利=150-140=10;买入看跌期 权，当现市场价格150执行价格130，履约不合算，放弃行权。因此总收益=-30+10=- 20。 期货《基础知识》真题解析：准备金余额 某投资者在某期货经纪公司开户，存入保证金20 万元，按经纪公司规定，最低保证 金比例为10%。该客户买入100 手(假定每手10 吨)开仓大豆期货合约，成交价为每吨 2800 元，当日该客户又以每吨2850 的价格卖出40 手大豆期货合约。当日大豆结算价为 每吨2840 元。当日结算准备金余额为()。 A 、44000 B、73600 C、170400 D、117600 答案：B 解析：(1)平当日仓盈亏=(2850-2800)*40*10=20000 元 当日开仓持仓盈亏=(2840-2800)*(100-40)*10=24000 元 当日盈亏=20000+24000=44000 元 以上若按总公式计算：当日盈亏=(2850-2840)*40*10+(2840-2800)*100*10=44000 元 期货从业资格考试资料: /kcnet2640/ 课程咨询QQ：800023310 （企业QQ ） (2)当日交易保证金=2840*60*10*10%=170400 元 (3)当日结算准备金余额=200000-170400+44000=73600 元。 期货《基础知识》真题解析：盈亏平衡 某大豆进口商在5 月即将从美国进口大豆，为了防止价格上涨，2 月10 日该进口商 在CBOT 买入40 手敲定价格为660 美分/脯式耳，5 月大豆的看涨期权,权力金为10 美 分，当时CBOT5 月大豆的期货价格为640 美分。当期货价格涨到()时，该进口商的期权能 达到盈亏平衡。 A 、640 B、650 C、670 D、680 答案：C 解析：如题，投资者期权支出=10 美分，盈亏平衡就需要期权行权，在期货上盈利10 美分。现敲定价格为660 美分/脯式耳，当价格高于660 美分/脯式耳时，才是实值期权。 达到670 美分/脯式耳，盈利10 美分。因此应当选C。(注意此题中购买日的期货价格640 美分，只是干扰项。) 期货《基础知识》真题解析：成交价 权利金买报价为24，卖报价为20，而前一成交价为21，则成交价为();如果前一成交价为 19，则成交价为();如果前一成交价为25，则成交价为()。 A 、21 20 24 B、21 19 25 C、20 24 24 D、24 19 25 答案：A 解析：如题，期货交易所计算机自动撮合系统将买卖申报指令以价格优先、时间优先 的原则进行排序。当买入价大于、等于卖出价则自动撮合成交，撮合成交价等于买入价 (bp)、卖出价(sp)和前一成交价(cp)，三者居中的一个价格，即：当bp = sp= cp 时， 最新成交价= sp;当bp =cp = sp 时，最新成交价= cp;当cp = bp=sp 时，最新成交 价= bp，因此，上题的成交价分别是(242120，成交价为21);(242019，成交价为 20);(252420，成交价为24)。 期货《基础知识》真题解析：套期保值的净损益 期货从业资格考试资料: /kcnet2640/ 课程咨询QQ：800023310 （企业QQ