开放的理念开放的市场.pdfVIP

SELECTEDTRANSLATlONS 译文选登+ 开放的理念开放的市场 李智慧编译 6月1 1日，美国证券交易委员会(SEC)委员RoelC．Campos针对不同国别的市场参与者施行不同的规则，会导致市场的混 在布鲁塞尔的欧洲政策研究中心发表了题为《在后“安然”时 乱无序和支离破碎。这样的办法并不符合投资者或市场的最大 代拥抱国际商务》的讲话。Campos先生的讲话主要传达了以利益。SEC致力于为所有的市场参与者创建公平的竞争平台， 下几个方面的信息： 因此更倾向于为美国市场的所有参与者制定并执行一套单一的 规则，而非相互认可。 尽管SEC不提倡相互认可，但在不牺牲对投资者保护的情 况下，SEC始终积极地向外国的市场参与者提供一切可能的便 SEC在历史上一直保持，也将继续欢迎多样化的市场参与 利。sEc一直致力于解决由于美国海关和调控体系与其他国家 者参与美国市场，SEC为所有的参与者创建了公平的竞争平 相关机构之间的差异所产生的各种问题。SEC已经认识到，提 台。SEC的使命，正如最高法院大法官、前SEC主席William供给外国参与者的所有可能的便利绝对不能以牺牲对投资者的 O．Douglas先生所述，“我们是投资者的保护者。”按照这样的保护为代价。在许多领域中，SEC已经对现行的规则进行了修 理念，SEC诞生70多年来，始终以同样的标准对待所有的市改，以便外国的市场参与者能从中受益。例如：中期财务报告 场参与者，几乎没有过以证券发行商居住国或金融服务提供者 可按照母国的惯例编制，而不要求与美国发行商一样每季度都 居住国为标准的差别对待行为。当然，这也是考虑到把参与美 要编触外国证券发行商提交年度报告的期限可较长，以便其 国证券市场的外国发行商置于竞争中的劣势地位对美国市场的 拥有更多的准备时间；外国证券发行商在填制年度报告时还可 繁荣毫无益处，最终还会损及美国投资者的利益；把美国的公 使用不同的登记表格，这些表格专门为他们设计并充分考虑到 司屏蔽在国际竞争之外，只会剥夺美国投资者得自非美国竞争 者的产品和服务的利益；如果把美国的发行商、市场以及中介 经纪人免于登记，以便于他们同美国特定的机构投资者进行合 组织屏蔽在竞争之外，还会给美国的经济带来损害。因此， 作；等等。通过以上以及其他一些特殊措施，SEC为外国的市 SEC力争建立一个公平、合理且高效的市场。 场参与者提供了相当多的便利。在管理和评价等方面，SEC也 始终对外国的市场参与者与美国的市场参与者一视同仁。 SEC已经认识到，在欧盟，许多人认为SEC在欢迎非美国 公司和发行商进入美国市场方面做得不到位。基于广泛领域中 《萨班斯一奥克斯莱法案》是一项影响广泛的立法，它要求 相互认可的原则，他们呼吁对非美国实体实行免税。CamposSEC在短时间内积极地作出响应。按照现行的证券法以及公平 认为，一个统一的、完整的市场需要一套单一的、通用的规则。 竞争的要求，国会力求避免区分市场参与者。SEC一识到，当 52 中国注册会计师 2003年12月号 SELECTEDTRANSLATIONS 译文选登 SEC执行的规则与其所在国的法律要求有冲突时，外国市场参 行的世界里，SEC需要合作以保证其法规不会引起法律冲突或 与者就会进退维谷～为了遵循SEC的规则而违反其母国的 阻碍商业的发展。事实上，建设性的对话是避免冲突的最好办 法律。因此，在与现存法律有冲突或外国的法律与《法案》中 法。对话可以使双方了解各自对规章的看法，也有助于制定解 的基本要求不一致时，SEC作了一些调整。最终，在《法案》 决冲突的办法。美国的政策制