论不良资产处置道德风险及其防范.docVIP

论不良资产处置道德风险及其防范 作者： 朱志强 ????????[摘要]?自中国金融资产管理公司（AMC）成立以来，其资产处置运作中的道德风险问题不仅为AMC管理决策层所关心，也一直是外部监管部门和社会舆论所关注的热点问题。本文根据AMC五年多来的运作实践，全面地归纳总结了AMC资产处置过程中可能产生的道德风险的主要类型、表现形式，详细剖析其产生的原因，并提出了相应的道德风险防范对策措施，对今后AMC道德风险的防范和根治，具有一定的现实意义。????????[关键词]?AMC；资产处置；?道德风险；信息不对称；防范对策；????????????一、AMC不良资产处置道德风险的概念????????所谓道德风险（moral??hazard）是指在市场经济行为中，契约的一方（通常是代理人）利用其拥有的信息优势实施了契约的另一方（通常是委托人）所无法观测和监督的隐藏性行为或不行为，从而导致的（委托人）损失或（代理人）获利的可能性，属于非对称信息经济学理论领域的基础概念。????????由于中国金融资产管理公司（Asset?Management?Company，以下简称AMC）是经国务院批准成立，专门收购、管理和处置国有银行不良贷款资产的非银行金融机构。其不良资产处置的损失最终将由国家财政来承担。因此AMC与财政部（代表国家）的关系是一种受托代理关系。本文所称的“AMC资产