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A股日评：继续小幅回升作者: 张刚 时间: 20/01/26 周三大盘止跌回升，沪深两市股票有近九成上涨，机械、航天军工、铁路等领涨，银行、煤炭、券商等涨幅滞后。B股市场仅有5只逆势下跌。中小板市场有九成多上涨。创业板有九成上涨。 3000亿逆回购泥牛入海 7天回购利率创38个月新高 为缓解市场资金紧张局面，央行自上周以来已连续三次暂停公开市场操作，通过到期资金的自然解禁，向市场释放出3180亿元资金。同时，央行分别在上周四和本周一以逆回购的方式紧急开闸放水，向部分商业银行以逆回购方式，合计投放出3500亿元资金。此外，央行昨日还通过国库现金管理银行定存招标操作再向市场注入300亿元流动性。资金面紧张格局并未因央行逆回购援手而即刻改善。数据显示，周二货币市场资金价格大幅飙升，包括隔夜品种在内的各期限品种加权平均利率几乎齐刷刷地超越了7%。货币市场资金紧张局面未发生实质改变，银行仍陷资金困局，资金价格高企；而财政部周二上午招标的300亿元国库现金定期存款，也无力改善此格局。央行逆回购的重启，反映了商业银行资金账户已无力“自救”；春节前资金面料将延续紧张态势。央行近期或会进一步加大货币投放量，对股市有利好效应。 证监会拟有限开放QFII参与股指期货 证监会1月25日下午发布QFII参与股指期货交易指引，向社会征求意见。指引明确QFII参与期指只能从事套期保值交易，每个QFII可分别委托三家境内期货公司进行期指交易。证监会1月25日在媒体沟通会上表示，QFII参与股指期货交易应当满足其资产风险管理需求为目的，不鼓励进行套利和投机交易，QFII也不得利用股指期货在境外发行衍生产品。证监会25日发布的《合格境外机构投资者参与股指期货交易指引》（征求意见稿）要求，中金所在批准QFII的套期保值额度申请时，将要求其提交套期保值方案等相关材料，并且对QFII获批套期保值额度的使用情况、股指期货交易行为等进行检查和监控。另外，为了保证股指期货产品推出初期的稳定运行，该指引对QFII可投资股指期货的规模进行了一定的限制，规定QFII在交易日中持有的股指期货合约价值不得超过外汇局批准的投资额度。述规定可基本满足QFII对资产进行套期保值的需求。同时，为了防止频繁交易加大市场波动，“指引”规定QFII在交易日内的股指期货成交金额不得超过其投资额度。此前，证监会去年4月发布相关指引称，股票型基金、混合型基金及保本基金可以按照相关指引参与股指期货交易，债券型基金、货币市场基金不得参与股指期货交易。由于开放规模不大，QFII实际上对权重股的配置，不会很高。 年初放贷凶猛 1月新增贷款料超1.2万亿 尽管监管部门已采取多种措施严控信贷投放，但商业银行年初放贷的冲动依然难以遏制。有媒体报道，截至1月24日，我国商业银行1月新增贷款达到1.2万亿元，直逼去年同期贷款增量。如果以全年信贷将控制在7万亿~7.5万亿元的目标计算，到目前为止，1月信贷增量已经占到全年比例的16%~17%。每年第一季度尤其是1月份往往是我国商业银行信贷投放最为迅猛的时期。在过去的两年间，1月份的新增信贷额度占到全年信贷规模17%左右，对此，监管部门也多次强调要求商业银行控制信贷投放节奏，做到平滑投放。而据报道，今年监管部门设定的各季度信贷投放的控制比例为3：3：3：1，而去年的这一比例为3：3：2：2。根据今年设定的比例，如果今年全年信贷投放规模控制在7万亿~7.5万亿元，那么一季度信贷投放需要控制在2.1万亿~2.3万亿元之间。而以当前1月份的信贷增长形势来看，第一季度信贷增长很可能超出计划。在连续收紧银根的情况下，1月份新增贷款仍会上至万亿元以上，对缓解市场对资金面的担忧有利好作用。 周三大盘接近平开后逐步震荡上行，午后放量，尾盘接近日高报收，成交金额比周二缩减一成多，为1100多亿元的低迷水平，创出2010年9月27日以来单日成交最低水平。权重股中，电力领涨，银行、煤炭、券商涨幅滞后。非周期性行业中，物联网、商业领涨，旅游酒店涨幅滞后。 创业板股票有九成上涨，有东方国信涨停，其余涨幅均在7%以内。下跌的股票，跌幅均在4%以内。 股指期货方面，四个合约均出现上涨，均处于升水状态。1102合约上涨1.28%，1103合约上涨1.24%，1106合约上涨1.03%，1109合约上涨0.95%。1102合约持仓比周三略有缩减，显示多空分歧依然较大。 新股发行方面，1月27日拟在深市创业板上市的鸿特精密、朗源股份、四方达、腾邦国际、中海达将发行。2月9日拟在深市中小板上市的春兴精工、金新农、凯美特气、千红制药将发行。2月10日拟在沪市上市的内蒙君正拟发行1. 20亿股，拟在深市创业板上市的东软载波、华峰超纤、捷成股份、力源信息、佐力药业将发行。周内新股发行数量高达14家，节后发行也十分密