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- 2015-07-23 发布于浙江
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中国都应当保持人民币与美元之间的固定汇率。经常账户何以成为影响人民币汇率的重要因素?大多数经济学家(中国
的和美国的)都赞成中国货币被低估而美元被高估的观点。从2002年以来这一问题日益严重。在此之前,中国事实上的固定
汇率制度并没有受到任何指责。实际上,中国在1997年亚洲金融危机爆发时,宣布人民币汇率不贬值而与美元保持固定比值
(8.28RMB/US$,波动区间非常小)反而受到了称赞。中国在上世纪90年代后半期开始实施对美元事实上的固定汇率政策,目
的是保护出口竞争力和保证国内金融稳定,而不是积累外汇储备。在这之后,中国的汇率政策才开始与储备积累密切相关。
这种关联性最初主要是2002年中国资本外逃回流的结果,这一年恰是中国加入WTO 的第二年。直到2005年,中国经常账户
盈余相对来说一直不是影响汇率的重要因素,然而经常账户盈余在2005年突增,达到GDP 的6.8%,相当于当年美国经常账
户赤字的水平。中国在亚洲金融危机后作出人民币不贬值、继续保持事实上的固定汇率制度的决定,使东亚遭受金融危机的
经济体得以
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