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机器人：中国工业自动化装备的脊梁【荐】.pdf
2011 年8 月19 日
机器人（300024）深度研究：
中国工业自动化装备的“脊梁”
机械制造-工业自动化 评级：买入
相对沪深300 表现
投资逻辑 我国已进入工业化发展的中后期，受益于人力成本
机器人 沪深300
100% 高企、产业结构升级和国家政策扶持等促动因素，工业自动化
80%
60% 进入加速发展阶段。公司具备国内领先的技术优势、超强的市
40%
20% 场拓展能力和雄厚的资源优势，是我国工业自动化行业的龙
0%
-20%
8 9 0 1 2 1 2 3 4 5 6 7 8 头，代表着民族工业的“脊梁”，必然要享受到行业高速发展
0 0 1 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0
- - - - - - - - - - - - -
0 0 0 0 0 1 1 1 1 1 1 1 1
1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 带来的红利，未来三年的平均增速将达到40%甚至更高水平。
表现 1m 3m 12m
机器人 8.9 8.6 46.6 全球工业机器人产业：前景如何？ 全球工业机器人市场远未
沪深300 -9.3 -10.1 -4.4 饱和：一方面随着老龄化问题的突出，中国、韩国等新兴市场
的需求将愈发旺盛；另一方面，医药、化妆品、医疗器械、食
市场数据 2011.8.19
品饮料等高成长行业的工业自动化水平将出现由低到高的快
当前价格 （元）26.55
52 周价格区间（元） 20-72.49 速增长。因此，工业机器人产业仍具有较大的发展空间。
总市值 （百万）7902.87
流通市值 （百万） 5406.90 国内机器人产业：市场容量及格局如何？ 截至到2000 年我
总股本 （万股）29766.00 国机器人的专利申请数仅为156件， 2007 年则达到1618件，
流通股 （万股）20364.99
呈加速发展趋势。国内工业机器人静态市场容量为1200-3900
日均成交额（百万） 108.00
近一月换手 （% ） 44.04 亿元，相对于目前约 40 亿元的市场规模，我国工业自动化装
相关报告 备市场可谓一片尚未开发的“蓝海”。
2011-7-29 重大事件点评：中报业绩符合
预期，市场开拓再曝亮点(买入)； 新松机器人：何以为行业龙头？ 公司具备技术、人才、品牌、
2011-7-4 工业自动化——中国工业生产 政策、市场等诸多优势，这些优势综合起来形成了较高的壁垒，
发展的必然方向(强于大市)
2011-
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