人民币汇率变动与中国国际收支——基于1983-2009年数据邹检验基础上的格兰杰因果分析.pdfVIP

第 24 卷 第 2 期 宁 波 大 学 学 报（人 文 科 学 版） Vol. 24 No.2 2011 年 3 月 JOURNAL OF NINGBO UNIVERSITY（LIBERAL ARTS EDITION） Mar. 2011 人民币汇率变动与中国国际收支 ——基于 1983-2009 年数据邹检验基础上的格兰杰因果分析 熊德平，俞佳佳，余新平 （宁波大学 商学院，浙江 宁波 315211） 摘要：基于汇率及国际收支理论，构建了汇率与国际收支的数理模型，运用 1983-2009 年的实际数据，实 证二者之间的关系。结果显示：人民币汇率与国际收支之间存在长期稳定的关系；人民币汇率的变动是外 商直接投资、对外直接投资变化的原因，不是进口、出口变化的原因；出口、外商直接投资的变动是人民 币汇率变动的原因，进口、对外直接投资的变动不是人民币汇率变动的原因。最后，对实证结果进行原因 分析并给出对策建议。 关键词 ：人民币汇率；国际收支；制度分析 中图分类号：F831.6 文献标识码：A 文章编号： 1001 - 5124（2011）02 - 0061 - 06 一、引言 的关系，结果显示有五个国家满足马歇尔——勒 经典国际收支理论中，汇率是决定国际收支 [2] 纳条件，而且存在 J 曲线效应。 陈华研究指出， 的重要变量。改革开放，尤其是加入 WTO 以来， 人民币贬值在一定程度上能够促进出口却不能 随着中国国际收支顺差的不断增加，特别是全球 起到抑制进口的作用，但对外资流入（尤其是 经济失衡的日益加重，人民币升值的压力越来越 FDI）存在较大的影响。[3]谢建国、陈丽高通过 大，2008 年金融危机更使之成为世界经济和国 实证分析得出中国贸易收支的汇率弹性仅为 际政治的热门话题。然而，自 2005 年 7 月中国 0.089，人民币贬值对贸易收支的影响不大，且 [4] 政府决定上调人民币币值，并进行汇率形成机制 中国贸易收支变动主要受国内供需状况影响。 改革以来，人民对美元的名义汇率从 8.2765，上 陈华分析人民币汇率波动对进出口贸易的影响， 升到 2010 年 6.8267。① 但与此同时中国国际收 指出，进口虽然受到汇率波动的一定影响，但汇 [5] 支顺差的增长，并没有得到有效的遏制，依然从 率波动对我国出口贸易有更大的影响。许少强、 2005 年的 2238 亿美元一路飙升至 2009 年的 马丹和沈国兵利用协整检验分析美中贸易收支 5378 亿美元，② 其中国际贸易顺差从 2005 年的 与人民币汇率之间的关系，得出美国对中国进出 1608 亿美元，增长到 2009 年的 3380 亿美元。 口与人民币汇率之间并不存在长期稳定的协整 因此，探究人民币汇率变化对国际收支的影响具 关系，人民币实