股权激励机制的几个问题.docVIP

激励机制的几个问题 陈俊 一、所谓“身股” “身股”是古代的说法，用现在企业的话讲，就是让员工拥有企业一定利润的分红权，是企业为激励掌握有经营知识、技能和经验的员工而让其享有的一种分配权，所以持有“身股”的员工是没有所有权的，当然更没有继承权了。让员工持有“身股”还可以这样理解：即员工只要在企业工作一定的时间，为公司创造了一定的业绩，公司就给他（她）一定的利润分配权。也就是在每年年终从公司利润中给他（她）一定比例的分红，就象奖金似的，只不过这是事前规定了一定的比例，年度终根据利润来确定的而已。这种激励机制能使员工既为企业打工，也为自己打工，利于提高企业凝聚力，营造利益共同体。如果员工不再在企业供职，这种权利就消失了。 所以，说“身股”会让员工听起来很陌生，不如直接说：大家好好干，干得好的话公司会在年终按利润的一定比例给你分红。这种没有所有权的分红权是一种奖励，当然在员工受到处罚时就有权收回。 要让员工拥有这种分红权，应该有一定的标准和条件，包括但不限于： 1、员工的忠诚度； 2、专业水平和技能； 3、一定的工作业绩。 二、所谓“银股” “银股”的重点在“银”字上，是真金白银，持有“银股”的可以是公司员工，也可以是其他人（因为其他人也可以参股），持有“银股”后就是公司真正意义上的股东。“银股”也是是古代的说法，用现在企业的话讲，就是让员工拥有企业一定的股份，成为公司的股东。要成为公司的股东通常要入股，入股也就要花是真金白银（货币）。 就有限公司而言，让员工成为公司股东通常有如下方式： 一种是员工花钱直接入股，如果公司不增资，就只能是通过原股东转让股份获得，一般来说，通过股东转让股份后，要办理工商变更登记，员工就是真正意义上的股东了； 第二种是原股东赠送，也就是公司的大股东从自己所持有的公司股份中拿一部分出来给自己认为应当激励的员工，员工不用花钱。当然，这种赠送是附有条件的，同时，赠送股份时也可以约定是否有继承权等权利，一般来讲，通过这种方式取得的股份不办理工商变更登记，以约束员工； 第三种是员工自己花一部分钱，公司的大股东赠送一部分，两者兼而有之。这其实就是被激励的员工花低价购入公司的股份。通过这种方式取得的股份可先不办理工商变更登记，以约束员工，达到一定的条件后应当工商变更登记。 用“银股”激励员工，首先要明确：1.被激励对象；2.让以何种方式取得；3.公司股份的价格怎么定；4.激励对象所持股份的比例等。 能成为公司股东的员工也应该有一定的标准和条件，包括但不限于： 1、员工的忠诚度； 2、专业水平和技能； 3、一定的工作业绩。 三、期权激励 真正的期权激励主要在上市公司中广泛运用，期权又称为选择权，实质上是在金融领域中将权利和义务分开进行定价，使得权利的受让人（被激励对象）在规定时间内对于是否进行交易，行使其权利，而义务方（企业）必须履行。 如果当时约定的股票价格比在约定的时间市价高，受让人（被激励对象）就行使这种权利，否则就放弃。 因为可以约定购买价格为零，所以，当受让人（被激励对象）行使这种权利时，实质结果就是让员工成为公司股东的第二种方式；也可以约定购买价低于当时的市价，这时如果当受让人（被激励对象）就行使这种权利时，实质结果就是让员工成为公司股东的第三种方式；如果约定的价格是当时的市价，这时如果当受让人（被激励对象）就行使这种权利时，实质结果就是让员工成为公司股东的第一种方式了，显然，这种方式是不会产生激励作用的。 正因如此，要让员工得到激励，可以不讨论“身股”“银股”，因为这两种方式都可以在期权激励中得到体现，做好期权激励就行了。 期权激励是在上市公司中广泛运用，就有限责任公司而言，因没有股票，股份的市价是不确定的，通常是模拟期权，按类似期权激励办法来激励员工，要注意的问题在“身股”“银股”均有所陈述。 二〇一一年五月三十一日 - 3 -