2011私募报告.docVIP

2011私募基金行业年度报告 一、2011年市场信息综述 2011年已落下帷幕，A股表现是自2008年后最差的一年，上证指数全年跌幅达21.7%，沪深300跌幅达25.01%。受市场拖累，私募基金行业表现惨淡。截止2011年12月31日，非结构化产品平均亏损16.54%，结构化产品平均亏损11.61%。市场艰难程度超出了人们的预期，私募行业出现发行失败、主动清盘、私募并购买卖等现象，整个行业面临优胜劣汰的洗牌局面。2011年是考验私募基金经理风险控制能力的一年。 新《基金法》即将出台 全国人大财经委副主任委员吴晓灵日前表示，《基金法》修改已进入最后阶段，明年将正式进入审议程序。今年6月，美国证券交易委员会（SEC）通过了将大型对冲基金和私募股权基金纳入监管的提案。提案要求资产在1.5 亿美元以上或者有15 个客户以上的基金管理公司必须向SEC 登记备案。此项提案将对冲基金按照规模划分，分级管理，较小规模的对冲基金（1.5 亿以下）的监管权下放到州级监管机构进行自主备案注册登记。 中国私募基金对冲时代到来 2011年10月证监会颁布了《转融通业务监督管理试行办法》，对证券金融公司的职责和组织架构、转融通业务规则、转融通的资金和证券来源，与转融通相关的证券权益处理以及监管事项进行了规定。中国资本市场2010年以后才有了对冲机制，为对冲基金在中国迈出的第一步。 《证券投资基金销售结算资金管理暂行办法》自今年10月1日期实施，第三方基金销售开闸在即，将实施资格管理 证监会9月29日发布《暂行办法》，自10月1日起实施，标志着基金销售体系法规基本完成。今年6月份发布的《证券投资基金销售管理办法》放宽了基金销售机构准入条件，亦于10月1日正式实施。以上两个文件的正式启动意味着第三方销售的开闸。 发行市场疲软促进产品创新 9月，首只分级式阳光私募组合基金（TFOT Trenched Fund of Trust）进入认购期。该款产品投资门槛为30万元，由投资顾问跟投12%，如遇亏损则先行赔付10%，而投顾的亏损也仅限于这10%，超出的部分由投资者自行承担。从投资门槛和风险控制上较普通私募基金略胜一筹。 本摘要仅引用2011年私募基金市场信息部分描述，如想看资本市场综述及私募市场其它重要信息可邮件至：research#索取PDF版本（请将#替换为@）。 二、2011年私募基金发行情况 产品成立概况 全年发行结构化产品229只，非结构化产品440只。全年共发行TOT产品20只，有限合伙产品19只。 2011年私募发行情况示意图： 本摘要仅引用2011年私募基金发行情况部分描述，如想看其它重要信息可邮件至：research#索取PDF版本（请将#替换为@）。 三、2011年私募基金业绩评价 2011年A股市场遭遇了2008年以来的最严重跌幅，普通股票型与混合偏股型公募基金平均跌幅分别达到24.46%和23.91%，阳光私募基金平均收益好于公募基金近10个百分点。 在统计的803只非结构化阳光私募产品中，仅有46只取得正收益，占全部产品的5.73%。在统计的153只结构化产品中，12只取得正收益，占总量的7.84%。 防御为主的私募保持正收益 在9月单月收益排名前二十名中，江晖掌管的星石投资占位9名，素来以超低仓位运作的江晖躲过了本月的大跌，旗下产品多以零点几的正收益告捷。 非结构化阳光私募产品2011年收益率排名（前10）： 本摘要仅引用2011年私募基金业绩表现评价部分描述，如想看2011年结构化产品业绩分布图、非结构化产品业绩分布图、非结构化产品2011年收益率排名前20名单及其它重要信息可邮件至：research#索取PDF版本（请将#替换为@）。 四、2 011年10月华创评级结果 本摘要仅引用2011年10月华创评级结果部分描述，如想看评级结果完整名单及其它重要信息可邮件至：research#索取PDF版本（请将#替换为@）。 附录：??? 1. 私募基金公司下行风险排名前10名。（共100名） 2. 非结构化阳光私募产品近 1 年收益排名前10名。（共100名）