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第四章 证券市场及其运行 3. 2002年11月20日长江通信股票的收盘价为14.84元；华工科技股票的收盘价为27.10元；烽火通信股票的收盘价为16.79元；道博股份股票的收盘价11.25元；东湖高新股票的收盘价为8.55。请用简单算术平均数计算这五只股票的股价平均数。 第四章 证券市场及其运行 解：简单算术平均数 第四章 证券市场及其运行 4．现假定题3中五只股票的发行量分别为5000万股、6000万股、8000万股、4000万股和7000万股，请以发行量为权数，用加权平均数方法计算五只股票的股价平均数。 第四章 证券市场及其运行 解： 5000+6000+8000+4000+7000=30000 第四章 证券市场及其运行 5．现假定题3中五只股票基期的收盘价分别为8元、16元、9元、7元和6元，请分别用平均法、综合法和加权综合法计算股价指数。 第四章 证券市场及其运行 解：（1）平均法 第四章 证券市场及其运行 （2）综合法 第四章 证券市场及其运行 （3）加权综合法 第四章 证券市场及其运行 6．现假定题3中五只股票的成交量分别为50万股、80万股、30万、40万和60万股，请分别计算五只股票的成交量周转率和成交额周转率。 第四章 证券市场及其运行 解：（1）成交量周转率 第四章 证券市场及其运行 （2）成交额周转率 第五章 无风险证券的投资价值 1．张某投资购买某年的债券，名义利率为5%，当年的通货膨胀率为3%，计算张某投资的实际收益率。 解：5%-3%=2% 第五章 无风险证券的投资价值 2．某债券面值100元，年利率6%，2000年1月1日发行，2005年1月1日到期，复利计息，一次还本付息。投资者于2002年1月1日购买该券，期望报酬率为8%，该债券的价值评估为多少？ 第五章 无风险证券的投资价值 解： 第五章 无风险证券的投资价值 3．如果每年1次计提利息，并支付利息，其它条件同题2，计算该债券的投资价值。 第五章 无风险证券的投资价值 解： 第五章 无风险证券的投资价值 4．某投资者2002年8月1日购入2005年8月1日到期偿还的面值100元的贴现债，期望报酬率为8%，该债券在购入日的价值评估为多少？ 第五章 无风险证券的投资价值 解： 第六章 投资风险与投资组合 1．假定某资产组合中包含A、B、C三种股票，股份数分别为150、200、50，每股初始市场价分别为20元、15元和30元，若每股期末的期望值分别为30元、25元和40元，计算该资产组合的期望收益率。 第六章 投资风险与投资组合 解： 总投资：7500元 权重：XA=0.4 XB=0.4 XC=0.2 单只股票预期收益率： ?A=50%， ?B=66.7%， ?C=33.3% 投资组合期望收益率： ?p=53.34% 第六章 投资风险与投资组合 2．假定A证券从第1 年至第3年的收益率分别为20%、25%和15%，而B证券从第1 年至第3年的收益率分别为15%、25%和20%，计算两种证券投资收益的协方差。 第六章 投资风险与投资组合 解: 第六章 投资风险与投资组合 3. 假设股票指数收益率的方差为0.6，计算下面三种资产组合的方差：? 第六章 投资风险与投资组合 第七章 证券市场的均衡与价格决定 1．假定某种无风险资产收益率为4%，某种风险资产收益率为12%，现有三种不同的投资组合，用于无风险资产的投资比例分别为0.6、0和-0.6，分别计算这三种组合的投资收益率及风险增值收益率。假定风险资产收益率的方差为25%，请分别计算上述三种组合的方差，并计算这三种组合投资收益率与方差的比例。 第七章 证券市场的均衡与价格决定 解：具体过程略 第七章 证券市场的均衡与价格决定 2．假定某种无风险资产收益率为6%，其种风险资产的收益率为9%，该风险资产收益率的方差为20%，如果将这两种资产加以组合，请计算该资产组合的风险价格。 第七章 证券市场的均衡与价格决定 解： 第七章 证券市场的均衡与价格决定 3．设无风险收益率为5%，一个具有单因素敏感性的投资组合的期望收益率为8%，考虑具有下列特征的两种证券的一个投资组合： 证券 因素敏感性 比例 A 3.0 40% B 2.5 60% 根据套利定价理论，该组合的均衡期望收益率是多少？ 第七章 证券市场的均衡与价格决定 解： 提示：先根据套利定价理论计算每个证券的预期收益，然后根据各证券的投资比例权重计算投资组合的期望收益。 * * *