公司理财 第十五章.pptVIP

第十五章 流动负债 第一节 自发性融资 自发性融资是公司在其经营周期内，通过商业信用自动形成的融资方式。 公司可以利用应付款周期、应收款周期和预收款周期进行自发性融资。 第一节 自发性融资 应付款融资 公司的应付款是公司赊销原材料等商品和事先使用劳务服务等形成的债务，它是在公司经营周期内由对方提供商业信用而自发形成的短期融资。包括公司的应付账款、应付工资、应交税金及其它应付款等。 公司在利用应付款融资时，要在详细分析对方信用条件的基础上，根据融资成本进行决策。 第一节 自发性融资 对方提供的信用条件“r/t，N/T”赊购金额为C的材料 放弃折扣的机会成本 如果公司其它融资成本低于 ，则应享受现金折扣； 如果公司其它投资项目收益率高于 ，则应放弃现金折扣。 第一节 自发性融资 应收款融资包括： 1. 应收账款抵押是指公司以代表应收账款的销货发票为担保，向金融机构等贷款人融得短期资金的方法。这里贷款人有权按期收回应收账款，而在债务人拒付应收账款时，贷款人还有权对借款公司行使追索权。 2. 应收账款让售是指持有应收账款的公司将应收账款出售给购买者，这里应收账款购买者有权按期收回应收账款，但在债务人拒付应收账款时，无权对应收账款出售者行使追索权。 预收款融资是公司在交付货物之前向买方预先收取部分或全部货款的信用形式所形成的融资，它一般用于供不应求的商品销售和生产周期长、资金需用量大的产品销售。 第二节 银行短期贷款 银行短期贷款的种类 ㈠ 信用贷款 信用贷款又称为无担保贷款，是指仅凭借款人自身的信用而无需保证人保证或财产抵押的贷款。贷款人向公司提供信用贷款通常拟定以下三方面信用条件： 信用额度是银行与借款人之间正式或非正式的协议，它规定了在未来一段时间里银行可以向借款人提供无担保贷款的最高限额。信用额度的有效期一般为一年，根据情况也可追期一年。 第二节 银行短期贷款 2.周转信用协定是指银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定，在协定的有效期内和最高限额内，银行必须满足公司随时提出的借款要求，公司享受周转信用协定时，除了要支付已贷款的利息外，还要就最高限额未使用部分支付给银行一笔承诺费用，承诺费用等于规定的承诺费用率与未使用额度的乘积。 3.补偿性余额是银行要求借款公司按贷款限额或实际借款额的规定比例（一般在10～20%）在银行账户中保持的最低存款余额。由于补偿性贷款余额的存在提高了公司借款的实际利率 。 第二节 银行短期贷款 ㈡ 担保贷款 担保贷款是指有一定保证人作保证或利用一定的财务作抵押或质押而取得借款。主要有三种形式： 保证借款：以第三人承诺在借款人不能偿还借款时，按约定承担一般保证责任或连带责任而取得的借款。 抵押借款：以借款人或第三人的财产作为抵押物而取得的借款。 质押借款：以借款人或第三人的动产或权利作为质押物而取得的借款。 担保品一般有应收账款、应收票据、存货、股票、债券等。担保借款额通常在担保品面值的30～90%。 ㈢ 本票 本票是借款人签发的，交给银行表明在一定时期偿还贷款的票据，上面记录着贷款额、贷款利率、贷款偿还方式、担保品和银行与借款人共同认定的其它条件。 第二节 银行短期贷款 银行短期贷款的成本 ㈠ 单利计算法 大多数银行贷款的利息采用单利计算、到期一次性交付利息的方法，这时借款人的实际付出利率为 实际付出利率=利息费用/借款人实际收到的贷款数 在银行没有补偿性余额要求时，实际付出利率即贷款规定的名义利率，而当银行有补偿性余额要求时，实际付出利率为 实际付出利率= 第二节 银行短期贷款 ㈡ 贴现利率计算法 贴现利率计算法是借款人取得借款时，已从中扣除了利息，因此借款到期时只要偿还本金即可。其计算公式为 实际支付利率= 贴现利率贷款的贴现期越长，实际支付的利率比名义利率高的越多。 当银行有补偿性余额要求时，会使贴现率贷款的实际支付利率提高为 实际支付利率 = 第二节 银行短