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第2章 财务管理的基础概念 ——证券估价 第3节证券估价 主要内容及教学要求： 债券的种类和基本要素（了解） 债券估价（掌握） 股票的种类和基本要素（了解） 股票估价（掌握） /news/finance/201108/12db3f8f-9b38-4a89-9603-ee4ecc545983.shtml 债券和股票有什么不同？ 什么是记账式国债、凭证式国债、电子 储蓄式国债？ 如果你打算投资于债券或者股票，你根 据什么判断该项投资是否可行？ 判断参照的标准：1.证券投资的资金流出量 2.要求的收益率 预测未来的情况：1.未来证券投资带给你的资 金流入量 2.预期的收益率 只有未来资金流入量能够弥补投资的资金流出量， 或者预期的收益高于要求的收益，投资才可行。 资产预期未来现金流量的现值 内在价值/经济价值/理论价值 注意区分： 以交易为基础，历史成本计量 1.账面价值 交易双方竞价后都能接受的价格 2.市场价值 3.内在价值 一、债券估价 （一）债券的基本要素 从发行日至到期  发行价格 日之间的时间  市场交易价格 债券 债券 债券 债券 面值 期限 利率 价格 包括币种和票面 债券的年利率，也称息 金额，是债券到 票率，决定债券未来现 期后的还本额。 金流量的大小。 （二）按偿还与付息方式分类 发行价低于票面 附息债券 金额，到期按面 值偿还的债券。 发行价与面值的 零息债券 债券票面附有固 差额就是贴息。 债券 定的利率，通常 是典型的折现债 每半年或一年付 券。 息一次，也叫定 息债券。 一次还本付息债券 到期一次性支付利息 并偿还本金，也叫利 随本清债券。 （三）债券估价方法 现值估价基本模型 现值 不计复利且利随本 估价法 清的债券估价 债券 估价 零息债券估价 方法