财务分析相关指标分析(简化版).docVIP

营利能力 1、净资产收益率 对于平均净资产，一般取期初与期末的平均值，但是，如果要通过该指标观察分配能力，则取年度末的净资产更为恰当。 净资产收益率是反映盈利能力的核心指标。评价标准通常可用社会平均利润率、行业平均利润率或资本成本率等。 如果净资产收益率越高，说明股东投入的资金获得报酬的能力越强，反之则越弱。对净资产收益率也可以进行横向和纵向的比较分析。 相关分解： 净资产收益率的公式分解 净资产收益率＝总资产收益率×平均总资产/ 平均净资产　　　　　　＝总资产收益率×权益乘数　　 ＝销售利润率×总资产周转率×权益乘数　 其分解过程如下： 资本经营盈利能力因素分析 该等式为杜邦等式，影响企业净资产收益率的是代表资产获利能力的总资产收益率，以及反映企业权益资本占总资产比例的权益乘数。总资产收益率越高，权益乘数越大，净资产收益率越高，这也意味着投资者投入权益资本较高的回报能力。 2、净资产现金回收率 净资产现金回收率=经营活动净现金流量/平均净资产 3、盈利现金比率 盈利现金比率=经营活动净现金流量/净利润 4、总资产报酬率 利润总额+利息支出 总资产报酬率＝ ×100% 　　　　　　　 平均总资产 总资产报酬率因素分析 总资产报酬率＝总资产周转率×销售息税前利润率 即： 　　　　　 营业收入 利润总额+利息支出 总资产报酬率＝──────×───────── ×100% 　　　　　　　 平均总资产 营业收入 影响总资产报酬率的因素：总资产收益率也称为资产利润率、资产收益率，是企业净利润与总资产平均余额的比率，该指标反映了全部资产的收益率。 5、总资产收益率 总资产收益率＝净利润/总资产平均余额×100% 资产经营盈利能力指标-2 一般情况下，企业的经营者可将资产收益率与借入资金成本率进行比较决定企业是否要负债经营。　　若资产收益率大于借入资金成本率，则净资产收益率大于资产收益率，说明企业充分利用了财务杠杆的正效应，不但投资人从中受益，而且债权人的债权也是比较安全的。　　若资产收益率小于借入资金成本率，则净资产收益率小于资产收益率，说明企业遭受杠杆负效应所带来的损失，不但投资人遭受损失，而且债权人的债权也不安全。　　不论投资人还是债权人都希望总资产收益率高于借入资金成本率。 资产经营盈利能力指标 总资产收益率的分解及影响因素 总资产收益率 说明影响总资产收益率的因素主要是销售净利率和总资产周转率　销售净利率反映了企业控制成本费用的能力。　总资产周转率反映企业运用资产获取销售收入的能力。　从以上两个因素对总资产收益率的作用过程看，总资产周转率是基础。因为一般情况下，企业应在现有资产规模下创造尽可能多的收入，在所创造收入基础上尽可能控制成本费用来提高总资产收益率。 注意：　　企业处于不同时期和属于不同行业，提高总资产收益率的突破口也有不同。　　①若企业产品处于市场竞争非常激烈的时期，可选择通过提高总资产周转率来提高总资产收益率。　　②若企业处于扩大规模时期，可选择通过降低成本费用提高销售净利率来达到提高总资产收益率的目的。　　③固定资产比例较高的重工业，主要通过提高销售净利率来提高总资产收益率　　④固定资产比例较低的零售企业，主要通过加强总资产周转率来提高总资产收益率。 总资产收益率 6、收入利润率指标 1.营业收入利润率,营业利润与营业收入之间的比率 2.营业收入毛利率,营业收入与营业成本的差额与营业收入之间的比率 3.总收入利润率,利润总额与企业总收入之间的比率，企业总收入包括营业收入、投资净收益和营业外收入 4.销售净利润率,净利润与营业收入之间的比率 5.销售息税前利润率,息税前利润额与企业营业收入之间的比率,息税前利润指利润总额与利息支出之和 7、成本利润率指标 1.营业成本利润率,营业利润与营业成本之间的比率 2.营业成本费用利润率,营业利润与营业成本费用总额的比率，其中，营业成本费用总额包括营业成本、营业税费及期间费用，期间费用包括销售费用、管理费用、财务费用等 3.全部成本费用利润率,可分为全部成本费用总利润率和全部成本费用净利润率,其中全部成本费用包括营业成本费用总额、资产减值损失和营业外支出 8、销售毛利率 注意：销售收入净额指产品销售收入扣除销售退回、销售折扣与折让后的净额。　销售毛利率的值越大，说明在主营业务收入净额中主营业务成本占的比重越小，企业通过销售获得利润的能力更强。正是因为销售毛利率的以上特点，它能够更为直观地反映企业主营业务对于利润创造的贡献。 销售毛利率的分析　 主营业务毛利是企业最终利润的基础。 1.企业的销售毛利率