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财务管理辅导资料七 主 题：第七章 流动资产价值管理 学习时间：2013年5月13日－5月19日 内 容： 第七章 流动资产价值管理 我们这周主要学习第七章流动资产价值管理的相关内容。希望通过下面的内容能使同学们加深对流动资产价值管理相关知识的理解。 第一节 现金管理 1. 现金的概念 现金是指在企业生产经营过程中以货币形态存在的资金，包括库存现金、银行存款和其他货币资金等。 2. 公司持有现金的必要性 （1）交易性需要 （2）预防性需要 （3）投机性需要 3. 现金的成本 （1）现金的持有成本，也称现金的机会成本。机会成本与现金的持有量成正比，持有量越大，机会成本就越高。通常可以用有价证券的利息率来衡量现金的机会成本大小。 （2）现金的管理成本。现金的管理成本一般具有固定性，在一定的现金余额范围内与现金的持有量关系不大。 （3）现金的转换成本。现金的转换成本与转换次数成正比，转换的次数越多，发生的转换成本就越多。 （4）现金的短缺成本。现金的短缺成本与现金的持有量成反比，现金持有量越大，短缺成本就会越小。 4．现金管理的内容 确定最佳现金持有量主要有以下几种方法： （1）现金周转模式 在企业全年现金需求总量一定的情况下，如果现金周转期越短，则企业的最佳现金持有量就越小。 ◆现金周转期＝应收账款周转期－应付账款周转期＋存货周转期 ◆现金周转率＝360/现金周转期 ◆最佳现金持有量＝现金需求总量/现金周转率 （2）因素分析模式 ◆最佳现金持有量＝（企业上年现金平均占用额－不合理占用额）× （1±预计营业收入变动的百分比） （3）存货模式 用代表在一定时期内现金需求总量，代表现金与有价证券的转换成本，代表有价证券的收益率，则企业的最佳现金持有量为 （4）随机模式 当现金量达到控制上限时，用现金购入有价证券，使现金持有量下降； 当现金量降到控制下限时，则出售有价证券换回现金，使现金持有量回升。 第二节 应收账款管理 1. 应收账款的概念 应收账款是指企业因对外销售产品或提供劳务等所形成的尚未收回的销售款项。 2. 应收账款的成本 （1）应收账款的机会成本(持有成本)。机会成本的大小与应收账款占用资金的数量相关，占用的资金数量越大，机会成本就越高。 （2）应收账款的管理成本。 （3）应收账款的坏账成本。坏账成本与应收账款的数量成正比例关系。 3. 应收账款的政策 应收账款的政策又称信用政策，包括信用标准、收账政策和信用期限。 4．应收账款的日常管理 （1）应收账款投资总额的控制。应收账款投资总额＝每日平均赊销数额×应收账款平均收账期 （2）信用额度管理。 （3）平均收账期和应收账款账龄分析。 （4）坏账损失的管理 第三节 存货管理（重点，考查形式主要为选择题、判断题、计算题） 1. 存货及其种类 （1）按存货的经济内容分类：商品，产成品。，自制半成品、在产品，材料，包装物和低值易耗品等。 （2）按存货的经济用途分类：销售用存货，生产用存货。 （3）按存货的存放地点分类：库存存货，在途存货，委托加工存货 （4）按存货的来源分类：外购存货，自制存货 2. 存货的成本和经济订购批量 （1）存货的持有成本 持有成本包括：存货储存与管理成本；为存货交付的保险费；存货损坏、变质及被盗造成的损失；投资于存货的资金的机会成本。 （2）存货的短缺成本 ①再储存成本，也称订货成本 订货成本分为变动性订货成本和固定性订货成本。 ◆变动性订货成本与订货次数成正比，而与每次订货数量关系不大，订货次数越多，变动性订货成本越高； ◆固定性订货成本与订货次数无关。 ②与安全储备相关的成本 存货的短缺成本与存货的储备数量呈反向变化，储存存货的数量越多，发生缺货的可能性就越小，短缺成本当然就越小。 总结：存货的持有成本随着存货数量的上升而上升，存货短缺成本则随存货上升而下降，因此企业对这两种成本必须进行很好的权衡。存货管理的基本目标就是使这两种成本之和达到最小。 （3）经济订购批量的计算 能使订货成本和储存与管理成本之和最低的采购批量叫做经济订货批量，也就是经济订购批量。 存货的经济订购批量可以用图7-1表示 ①存货基本数学模型 设为全年存货总成本，为全年存货总需要量，为存货每批订货量，为每批存货订货成本，为每单位存货的年平均储存成本。 则有存货订购批数＝ 存货平均库存量＝ 全年订货总成本＝ 全年储存总成本＝ 全年存货总成本 根据上面的公式，为了确定存货经济订货批量，可求对的导数，有 令 ，则 此即为存货经济订货批量。 由此可以计算出：存货经济订购批数＝＝ 全年订货总成本＝＝ 全年储存总成本＝＝ ②存货基本数学模型的扩展 ◆订货提前期