【论文】基于DCC_GARCH模型的外汇储备结构动态调整研究.pdfVIP

20 10 年第 3 期 中 南 财 经 政 法 大 学 学 报 №. 3 . 20 10 双月刊 Bimont hly 总第 180 期 J OU RN AL O F ZHON GN AN UN IV ER SI T Y O F ECON OMICS AND L A W Serial №. 180 基于 D CC —GA RC H 模型的外汇储备 结构动态调整研究 马 杰1 , 2 ( 1. 北京航空航天大学 经管学院 ,北京 100 19 1 ;2 . 密西根大学 罗斯商学院 ,密西根州 安娜堡 48109) 摘要 :本文构建的基于 DCC —GA RC H 的外汇储备结构动态调整模型 ,包括三项改进 :采用动态条件 自相关 多元 GA RC H 模型度量风险、引入利率平价反映可比货币收益率及将黄金视为外汇储备替代资产纳入到统一分 析框架中。实证表明