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股票基本面分析（简明） 财政政策的定义: 财政政策是政府依据宏观经济规律制定的指导财政工作和处理财政关系的一系列方针、准则和措施的总称。 财政政策的手段主要包括国家预算、税收、国债、财政补贴、财政管理体制、转移支付制度等 财政政策对证券市场的影响: 总的说来，紧的财政政策将使得过热的经济受到控制，证券市场将走弱。松的财政政策（减少税收，降低税率，扩大减税范围，扩大财政支出，减少国债发行，增加财政补贴…）将刺激经济发展，证券市场走强。 货币政策: 所谓货币政策，是指政府为实现一定的宏观经济目标所制定的关于货币供应和货币流通组织管理的基本方针和基本准则。 三大政策工具: （1）法定存款准备金率。当中央银行提高法定存款准备金率时，商业银行可运用的资金减少，贷款能力下降，货币乘数变小，市场货币流通量便会相应减少。所以在通货膨胀时，中央银行可提高法定准备金率；反之，则降低。 （2）再贴现政策。它是指中央银行对商业银行用持有的未到期票据向中央银行融资所作的政策规定。再贴现政策一般包括再贴现率的确定和再贴现的资格条件。 （3）公开市场业务。是指中央银行在金融市场上公开买卖有价证券，以此来调节市场货币量的政策行为。 谢 谢 ！ South China Institute of Software Engineering. GU South China Institute of Software Engineering. GU * South China Institute of Software Engineering. GU 分析内容 宏观经济分析 宏观经济分析与证券市场的关系 行业分析 公司基本面分析 公司财务分析 分析方法 宏观分析是对影响股市及其价格变动的各种宏观因素进行分析。这些因素涉及金融体系、经济指标和经济政策 行业是指作为现代社会中基本经济单位的企业，分析上市公司所属的行业与股票价格变化关系的意义非常重大 在影响股价波动微观经济因素中,上市公司是决定自身股价的主要因素。 基本面 分析方法 宏观 行业 公司 （一）宏观经济分析的意义 证券投资的宏观经济分析具有战略层次上的意义，看大势者赚大钱。只有把握住宏观经济发展的大方向，才能把握证券市场的总体变动趋势，作出正确的投资决策；只有密切关注宏观经济因素的变化，尤其是货币政策和财政政策的变化，才能抓住证券投资的市场时机。 通过宏观经济分析，还可以判断整个证券市场的投资价值，证券市场的投资价值与国民经济整体素质及其结构变动密切相关。当证券市场达到相当大的规模，市场参与者的人数占全国人口的比例达到一定的数值时，整个证券市场的投资价值就是整个国民经济增长质量与速度的反映，证券市场就是经济的晴雨表。 一、宏观经济分析 一、宏观经济分析 包括国民生产总值，消费额… 经济系统中组成部分 的变动规律 结构 分析法 （一）宏观分析方法概述 总量 分析法 意义 变量 方法 （二）评价宏观经济形势的基本变量 财政 指标 国民经济 总体指标 消费 指标 金融 指标 投资 指标 （三）宏观分析与证券市场的关系 企业经济 效益 相互影响 居民 收入水平 投资者对 股价的预期 资金成本 融资融券：指向客户出借资金供其买入上市证券或出借上市证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。 股指期货：以股票指数为标的物的期货，双方交易的是一定期限后的股票指数价格水平，通过现金结算差价来进行交割，在我国标的物是沪深300指数 宏观经济运作分析 财政政策 相互影响 货币政策 收入政策 宏观经济政策分析 （三）宏观分析与证券市场的关系 美元 相互影响 黄金 美股 石油 国际金融市场环境分析 （三）宏观分析与证券市场的关系 二、行业分析 行业 分析概述 行业的 一般特征 影响行业 兴衰的因素 行业的含义行业分析的意义 行业划分的方法 行业的市场结构分析 行业竞争结构分析 经济周期与行业分析 行业生命周期分析 内容提要 内因 外因 （二）行业分析概述 Title in here Title in here Title in here 1.道琼斯分析法 2.标准行业分析法 3.我国国民经济的行业分类 4.我国上市公司的行业分类（13门类） 5.上海证券交易所行业分类（十大行业） 行业划分方法 （二）行业的一般特征分析 潜在进入者 替代品 供方 需方 行业内现有竞争者 行业竞争结构分析 完全竞争 垄断竞争 寡头垄断 完全垄断 行业的市场结构分析 1.幼稚期 2.成长期 3.成熟期 4.衰退期 行业生命周期分析 1.增长型 2.周期型 3.防守型 经济周期与行业分析 （二）行业的一般特征分析 （三）影响行业兴衰的主要因素 技术进步 产业政策 产业组织创新 社会习惯的改