现金加资产认购股份问题等十则.docVIP

一问一答（十三）：现金加资产认购股份问题等十则 1、关于以现金+资产认购股份的问题 我们从一些渠道得知，以现金加资产方式认购股份的形式目前证监会并不鼓励。谁知道原因是什么？谁有更具体的消息？ 见《上市公司非公开发行股票实施细则》302号文第六条：发行方案涉及中国证监会规定的重大资产重组的，重大资产重组应当与发行股票筹集资金分开办理。我理解，其实这里面主要涉及发行定价的问题，现金认股可能要走竞价程序，而资产认股定价以定价基准日前20个交易日股票交易均价 现金认购归发行部管，资产认购归上市部管，上会有先后，为避免一个部门通过，另外一个部门通不过，出现互为前提，互相牵制的尴尬情况，不鼓励。 恒源煤电：向大股东发行股份认购资产+非公开发行支付剩余价款。先向中国证监会申报重大资产购买及发行股份购买资产方案，在方案获得核准并实施后再行申报向不超过十家特定投资者（不包括皖北煤电集团）非公开发行股票方案。类似还有凌钢。现金+资产认购的方案背景是为了防止由于股权分布问题使公司重组后丧失上市地位，个人认为重组和非公开发行分开办理更是为了降低重组失败的风险，防止由于定向增发失败导致公司重组失败，损害投资者利益。 说白了，这件事就是证监会内部部门要分权的结果，没什么特别可以说的。 真的十分感谢大家。我们昨天又找了会里人士咨询，跟大家说的基本一致。 要两次审核很麻烦的。一个可行的方案是：先对与并购的公司以现