基于自由现金流的杜邦财务分析体系的研究.pdfVIP

基于自由现舍流的 杜邦劝务分析体系研究 ●孙璐(博士)干胜道(教授)陈相汝／文 提要：本文基于财务管理目标的演变，分析传统杜邦 二、基于自由现金流杜邦财务分析体系的理论框架 财务分析体系的不足．从自由现金流与企业价值创造关 系入手．构建了以自由现金流为基础的杜邦财务分析体 (一)引入自由现金流因素的关键环节 系，并利用上市公司年报数据，分别传统杜邦财务分析体 本文根据自由现金流与利润的概念和关系．将自由现 系和改进后的体系进行财务分析．进一步验证新体系的 金流作为分析基础代替传统的利润指标。关键步骤如下： 合理性。 一是将经营现金流量引入杜邦财务分析体系。净资产收益 率=(净利润／经营现金流量)×(经营现金流量／资产)×权益 一、问题提出 乘数。二是将自由现金流引入杜邦财务分析体系