螺纹钢期货是否存在萨缪尔森效应.pdfVIP

FINANCEECONOMY金融经济 螺纹钢期货是否存在萨缪尔森效应? 殷金成刘亚辉王泳淇 (华泰财险成都中心支公司，四川 成都610021；西南财经大学证券与期货学院， 四川 大连160000) 成都611130；东北财经大学金融学院，辽宁 摘要：期货价格的波动性是投资者衡量投资风险的重要 铜、铅、锡、锌等五种有色金属进行回归。发现在库存低时， 指标，也是期货交易所设置保证金水平的重要参考。萨缪尔 森指出期货价格的波动性会随着期货合约到期日的来临而 (1992)采用似乎不相关回归分析法，将芝加哥商品交易所 增大。但这种到期效应在我国螺纹钢期货市场是否存在，目 11月和3月大豆合约进行回归，发现了较强的季节效应和非 前学者并无定论。论文对我国螺纹钢期货的到期效应进行 研究，发现螺纹钢期货的月度波动率不存在明显萨缪尔森效 应，而日波动率则存在逆萨缪尔森效应，这对不同期限的投 期货的日数据进行考察，发现仅农产品存在萨缪尔森效应， 资方式具有一