我国沪深300指数基金择时和选股能力实证分析.pdfVIP

Monthly 金融市场 ＨＡＩＮＡＮ ＦＩＮＡＮＣＥ 襋 我国沪深300 指数基金择时和选股能力实证分析 肖 俊，王向荣 （山东科技大学 金融工程研究所，山东 青岛 266590 ） 摘 要：本文运用T-M 模型和H-M 模型，采用2012—2013 年的交易数据，对我国已上市的21 只沪深300 指数 基金的择时选股能力进行实证分析。实证结果显示：我国沪深300 指数基金经理的选股能力较差，基金经理未能给投 资者带来超额收益；在择时方面，基金经理普遍具有一定的择时能力，但不具备强择时能力；基金经理的择时能力和 选股能力呈强烈的负相关性。 关键词：指数基金；选股能力；择时能力 中图分类号：F830.9 文献标识码：Ａ 文章编号:１００３－９０３１(2015)04－００44－０4 DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2015.04.09 一、引 理的基金业绩评价标准，对基金管理人的择时选股能力 指数基金，就是以指数成份股为投资对象的基金，即 进行分析，对于投资者