软饮料行业行业研究深度报告.pdf

[Table_Title] 软饮料行业 行业研究/深度报告 行业将产生大市值公司，看好凉茶和植物蛋白饮料 —软饮料行业深度研究报告 深度研究报告/食品饮料行业 2013 年06 月03 日 [Table_Summary] 报告摘要： [Table_Invest] 首次评级 强烈推荐  软饮料行业空间巨大，有望产生大市值公司，最看好凉茶和植物蛋白饮料 [Table_MarketInfo] [Table_QuotePic] 1、行业空间大。（1 ）2012 年国内软饮料全行业销售收入达4716 亿，超白酒及 行业与沪深300 走势比较 100% 乳制品市场，未来在软饮料行业中产生大市值公司将是大概率事件。（2 ）从国 广州药业 承德露露 际来看，世界级软饮料公司市值超千亿美元，而中国最大软饮料企业收入仅为 南方食品 沪深300 世界巨头的 1/10-1/5。2、行业增速高。过去十年，我国软饮料行业经历一轮快 50% 速发展期，行业收入复合增速达22% ，预计未来几年行业复合增速仍有望达到 15%-20% 。3 、凉茶和植物蛋白饮料将切分更多市场份额。（1 ）2013 年一季度 0% 茶饮料及其他饮料、蛋白饮料增速分别为23.97% 、22.08% ，在整个软饮料子行 业中排名前二位。（2 ）从行业结构看，碳酸饮料份额下滑明显，瓶装水、茶饮 12-06 12-09 12-12 13-03 -50% 料、蛋白饮料份额上升，健康保健功能相关饮料将是未来重要发展趋势。 [Table_Author] 分析师  凉茶：广药王老吉凉茶今年收入有望接近百亿 分析师： 王永锋 1、凉茶饮料近十年来复合增速高于40%。加多宝销售额由2002 年 1.8 亿元增 执业证号： S0100511070004 电话： 010 至2012 年约200 亿元，规模增长超过 100 倍，复合增速达到60% ，推动凉茶饮 邮箱： wangyongfeng@ 料行业近十年来高于 40%的增长。2 、广药王老吉正在快速追赶。（1 ）渠道方 面，王老吉店面和陈列大幅改善（参考我们调研报告）。（2 ）产能方面，公司建 研究助理： 于杰