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2015-08-04 发布于河南
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Healthcare Sector Review Wed, 08 Sep 2010 Equity Research How to pick and what to pick? Healthcare/ China . After significant adjustments in June and July, we believe many stocks with low valuations start to regain interests from investors. In 2H10, we expect price cut policies to affect non -exclusive drugs with multiple manufacturers. This note serves as a stock pick guide in 2H10. Key Summaries  Essential drug list (“EDL”, 基本藥物目錄) will only benefit pharmaceutical companies with exclusive products All county hospitals and rural clinics in PRC are obligated to use the 307 drugs on EDL, implying a tremendous growth in volume of those 307 drugs. However, volume growth does not mean margin expansion. For non-exclusive products, margins are under risk of potential price cut and capacity expansion in industry. Only companies with exclusive products can maintain margins and enjoy volume growth from EDL.