国内创业投资引导基金运作的现状_问题及对策研究_王利明.pdfVIP

■金融证券 现代管理科学 年第 期 ■ ■2010 2 国内创业投资引导基金运作的 现状 问题及对策研究 、 ●王利明 王吉林 摘要： 文章介绍了创业投资引导基金的基本概念及目前发展现状。在此基础上，指出目前国内创业引导基金运作中 存在的一些问题，有针对性的提出了对策建议，以及促进我国创业引导基金下一步发展的研究方向。 关键词：引导基金；现状；问题 一 引言 项扶持资金 政府财政年度预算安排 引导基金的收益等 、 、 、 ； 引导基金在国际上亦称为 母基金 二是由地方国有投资公司利用自身资金和银行贷款出资 “ ”（Fund of Funds ）， ， 是指通过扶持商业性创业投资企业的设立与发展 引导社 如 苏州工业园区引导基金 由中新苏州工业园区创业投 ， ： ， 会资金进入创业投资领域 自身不直接从事创业投资 不 资有限公司与国家开发银行共同出资组建 滨海新区引导 ， ， ， 以营利为目的的政策性基金 引导基金与有关金融 投资 基金中国家开发银行出资 亿元 。 、 10 。 机构和社会 海外 资本 共同投资于创业风险投资机构或 基金管理模式 目前 引导基金采用的基金组织形 （ ） ， （2 ） 。 ， 新设创业风险投资基金 简称 子基金 专门支持当地重 式只有公司制和契约制两种 绝大多数为公司制 采用公 （ “ ”）， ， ， 要的行业和项目发展壮大 其运作机制如图 所示 司制时 可以成立专门的基金公司 也可以将引导基金逐 。 。 ， ， 1 政府设立引导基金不仅有效避免了政府过分干预市 年投入到现有公司内 以现有公司的资本金形式存续 ， 。 场运作的缺陷 又可以有效发挥财政资金的杠杆效应 吸 在基金的管理过程中 引导基金管理委员会作为引导 ， ， ， 引更多的创业资本引向科技企业种子期及初创期 解决单 基金的监管机构和最高权力机关 主要负责有关引导基金