国际投资学期末复习4.ppt

* 交通银行 综经办 * * 交通银行 综经办 * * 交通银行 综经办 * * 交通银行 综经办 * * 交通银行 综经办 * * 企业价值低估论.Hannah.L和Kay.J(1977)提出。企业价值被低估的原因可能是通货膨胀下的银根紧缩造成资产的市场价值与重置成本相分离。一般通过Q比例进行判断（Q比例＝股票的市值／资产重置成本）。 三、债券的基本价值评估 （2）现值的计算： 或 式中：p为现值；pn为未来值；r为每期利率；n为时期数。第一式是针对按复利计算未来值的现值而言，第二式是针对用单利计算未来值的现值而言的 3、一次还本付息债券的现值 按单利计算，并一次还本付息，其价格决定公式为： 按复利计算，并一次还本付息，其价格决定公式为： 式中：P为债券的价格；M为票面价值，i为每期利率；n为所余时期数；r为必要收益率。 三、债券的基本价值评估 4、债券的基本估价公式 （1）一年付息一次债券的估价公式： 如果该债券按单利计算，其价格决定公式为： 式中：P为债券的价格；c为每年支付的利息；M为票面值；n为所余年数；r为必要收益率；t为第t次。 （2）半年付息一次债券的估价公式： 或 第一式是用复利计算的半年付息的债券价格公式，第二式是用单利计算的半年付息的债券价格公式。式中：c为半年支付的利息；n为剩余年数乘以2；r为必要收益率；p为债券的价格