市盈率详解.doc

市盈率 定义：市盈率（Price to Earning Ratio，简称PE或P/E Ratio）指在一个时期（通常为12个月的时间）内，股票的价格和每股收益的比例 公式：市盈率（静态市盈率）=普通股每股市场价格÷普通股每年每股盈利 市盈率分类 市盈率PE与市净率PB 根据市盈率计算方式的不同一般分为：A、静态市盈率=股票现价÷当期每股收益B、预测市盈率=股票现价÷未来每股收益的预测值C、动态市盈率（TTM）=股价/过去四个季度的EPS同花顺软件中：市盈率=股价/去年年报EPS动态市盈率=股价/（最新报表EPS*（1/报表截止日占全年的比例） 市盈率案例 注意该公式：股价/每股收益。市盈率是股价与每股收益的比值，即投资者为了获得公司每股的收益而愿意支付多少倍的价格。案例：某公司当前股价为10元，每股收益为1元，那么该公司市盈率就是10/1=10倍假设：A、该公司一直保持当前的盈利水平，即以后每年的每股收益都是1元，B、股价始终保持在10元的水平。C、不计算复利，不考虑资金成本（即不考虑利率）结论：到第十年时，该股累计盈利为（1+1+1+1+1+1+1+1+1+1=10元）此时就意味着，你现在投入10元买入的该公司1股，在十年后，该公司通过盈利就能把你的成本完全赚了回来，此时，你不仅有累计10元的每股收益，还有1股市价为10元的公司股票在手上，这是不是非常划算呢？请看图表： 年份 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 股价 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 每股收益 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 累计每股收益 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 期末投资每股成本 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 以深发展为例，2009年股票年均价格为19.5元；2009年每股收益为1.62元，2010年每股收益为1.91元，2011年每股收益为2.47元；2009至2011年三年累计收益为6元，累计盈利/2009年股票均价为31%； 市盈率高低与股价 A、市盈率越低越好？从以上案例可知，市盈率越小，越有可能在最短的时间内收回买入时的投入的资金成本。因此，可以以市盈率作为衡量标准，在所有条件都相同的情况下的各个股票中，市盈率越低的股票，买入的价值越大。但在真实的商业社会，上市公司面临复杂的商业环境和竞争压力，不同公司、不同行业、在不同的经济周期均存在很大的差异，公司未来的收益就存在很大的不确定性。因此，单纯使用市盈率评估公司价格是否合理时，就有很多不确定性影响实际的效果。比如，当前银行类的上市公司，动态市盈率都是6倍左右，而电子行业类的股票都普遍在30倍以上，说明银行类的企业的未来成长空间有限，而医药的高成长可以支撑股票的高估值。 市盈率 成长性 安全边际 结论 优势 缺点 银行 低 差 好 业绩稳定，净资产收益率、股息收益率有一定保障 无想象空间，股性不活跃，只能赚取长期稳健投资收益，不适合短线投资 电子 高 好 一般 想象空间大，股性活跃，经常会受到资金关注成为市场热点 每个公司业绩差异明显，选准好股很难；股价经常随短线资金进出而波动，面临较大的短线波动风险 另外，房地产行业与银行类似，目前行业市盈率为12.1，低于全部A股19.8的市盈率，具有较好的安全边际，但随着房地产市场调控力度的加大，其成长性不被市场看好。 更多低市盈率个股排名 序号 股票名称 市盈率 B、为什么有的股票市盈率非常高但涨的却非常好？通过市盈率的真实涵义我们知道，市盈率是投资者为了获得公司每股的收益而愿意支付多少倍的价格。市盈率越高意味着投资者对公司的长期成长前景看好，因此，他们愿意为今天的股票付出相对较高的价格，以便从公司未来的成长中获利。如果公司的业绩像期望的那样增长，甚至更理想，超过预期，那么投资者很可能从公司股票价格上涨中获得可观的投资收益。 比如，像信息科技中，很多人看好物联网的发展前景，因此，这些具有物联网概念的股票受到较高的估值，平均市盈率较许多传统行业要高很多，却仍是许多投资者青睐的对象。而市场中有另外一部分投资者会把高市盈率看作利空信号，对于他们而言这意味着公司的股票价值被高估，很快将会下跌，返回到正常的价格水平。综上所述，市场中不同的投资者对公司未来的收益总有一定的差异，当多数投资者看好时，投资就愿意用更高的价格买入，从而造成价格越来越高，市盈率就越来越高。一旦投资不愿意用更高的价格买入该股，就可能会导致原来看好的投资者转而看空，一齐抛售就会导致股价快速回落，从而形成很大的风险。结论：高市盈率通常意味着高风险，高风险意味着可能会有高回报。C