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利率衡量的是资金的使用成本，也可以说成是资金的使用价格，它不仅是金融 体系的核心，也是联系实体企业和金融企业之间的桥梁。利率的高低变化与经济主 体的利益是相互联系的，其对经济形势有着极其重要的影响。 纵观商业银行利率风险管理的历史，在上世纪70年代之前，金融自由化程度很 低，各国对利率的管制较为严格，因此在该阶段商业银行并不存在利率风险问题。 其后到了1973年，随着布雷顿森林体系的瓦解，各国对金融自由化的呼声渐长，西 方国家为了适应经济形势的变化，相继进行了金融改革，减少金融管制。实际上， 在这一系列的改革中，作为当时金融体系的主体的商业银行利率自由化改革是其中 的核心。具体到各国的商业银行利率改革进程：1970年英国、法国率先完成了存贷 款的利率市场化，随后1976年德国完成了利率的价格，1980年美国逐渐取消了商业 银行存贷款利率的上限。‘?’’ 利率市场化改革完成后，利率开始随着市场因素的影响频繁变动，成为了导致 20世纪七、八时年代银行破产的主要因素利率风险。以美国为例，利率风险导致了 美国第一宾夕法尼亚银行、明尼阿波利斯第一系统银行、大陆伊利诺斯等银行的破 产，并以此为导火索引发了美国储贷协会危机。从那个时候开始，利率风险在商业 银行所面临的风险中占据了首要位置，继而成为了商业银行风险管理的核心内容。 我国随着金融体系的不断发展，也逐渐开始了利率市场化的进程。一直以来，我 国利率市场化改革的指导思想都是：“先外币，后本币；先贷款，后存款；先长期、 大额，后短期、小额”。自从2000年外币存款利率率先开始市场化改革，随后同业 拆借利率、债券利率市场化改革完成，到目前为止，银行的存贷款利率已经可以按 照一定的基准上下浮动。我国商业银行收入来源的70％来自于存贷款的利差，这就意 味着，随着利率市场化的逐步发展，我国商业银行的利率风险将会逐渐加强，最终 会成为我国商业银行主要的风险。长期以来，我国商业银行在利率管制下，将更多 的注意力放在了信用风险方面，对于利率风险管理的重视程度则有所欠缺。基于此 种现状，结合目前我国利率市场化的背景，对我国商业银行的利率风险管理进行研 究有着十分重要的现实意义。 本文通过对我国商业银行利率市场化风险理论和实证研究发现，创新型风险管 理工具——金融衍生品更适合防范我国商业银行的利率风险，以此方法为基础，具 体分析选择何种金融衍生品来构建我国的商业银行利率风险管理体系。 经济全球化和经济一体化的进程在逐步加快，金融全球化作为经济全球化 的组成部分也是大势所趋。20世纪70年代，世界范围内开始出现了以利率自 由化为主题的金融深化浪潮。到目前为止，几乎所有的工业化国家都在一定程 度上实现了金融深化改革的目标，很多发展中国家也都在利率、汇率的自由化 实践中取得了一定成绩。 我国的利率市场化改革虽然始于1978年，但是在1978—1996年间，利率的 改革步伐很慢，严重滞后于其他经济领域的改革。1996年是我国利率市场化迈 出实质性步伐的一年。此后，我国加快了利率市场化的改革步伐，全国统一的银 行间同业拆借市场联网运行，从而全国统一的银行间同业拆借市场利率形成； 1998年9月央行放开了政策性金融债券市场发行利率；2000年8月份，中央银 行公开阐明了利率市场化改革的目标和时间表，明确表示今后我国利率管理体制 改革的目标是：建立以中央银行利率为基础，以货币市场利率为中介，由市场供 求决定金融机构存贷款利率水平的市场利率体系和形成机制。改革的方式是渐 进、有序，原则上遵循先外币、后本币，先贷款、后存款，先农村、后城市，先 大额、后小额的步骤，并有可能相互交叉。2000年9月21日实行了外汇利率管 理体制改革，放开了外币存贷款市场，实现了外币存贷款利率的市场化。目前， 仅银行有优惠贷款利率和本币存贷款利率仍受严格管制，与此同时，中国资本的 一级、二级市场价格已经完全放开，初步实现了货币市场和资本市场的利率市场 化。 我国的利率市场化进程正在加快进行中，目前已经进入攻坚阶段。不断的改 革措施验证了我国的利率市场化改革正逐步走向成熟，为我国健全金融市场、实 现人民币完全可自由兑换打下了坚实的基础，但同时利率的市场化也为商业银行 的经营增添了更多的风险。因为目前来看我国商业银行作为主要从事资金借贷业 务的金融企业，贷款和证券的利息净收入是其最重要的收入来源，尽管近几年来 表外业务和中间业务的迅速发展为银行拓宽了更加广泛的非利息收入来源，但利 息收入在银行的总收入中仍占有很重要的份额。使得银行的经营很容易受到利率 变动的影响。所以，利率市场化在促进资金资源的优化配置、提高金融机构的经 硕士学位论文我国商业银行利率风险管理研究 营自主性的同时，也使金融机构的经营风险扩大了。而我国金融机构规避利率风 险的工具十分贫